VYM 对决 SCHD：两大红利ETF全面解析，1最佳被动收入配置指南
派息型ETF（交易型开放式基金）为投资者提供了一种简便的方式，能够同时投资数十、数百甚至上千家企业，并持续收取被动收入。尤其是高股息ETF，对于希望补充退休收入，或将被动现金流作为财务规划核心组成部分的投资者来说格外重要。
以下将分析为何 Vanguard High Dividend Yield ETF（NYSEMKT: VYM） 与 Schwab U.S. Dividend Equity ETF（NYSEMKT: SCHD） 均值得在11月关注，同时也将比较两者之间的核心差异。
两大红利ETF的投资方法截然不同
Vanguard VYM 与 Schwab SCHD 的一个共同点，是它们同为 0.06% 的极低费用率，即每投资100美元仅需支付0.06美元费用。
从收益率来看：
- VYM 的30天SEC收益率为2.5%，显著高于S&P 500 的1.2%
- SCHD 的收益率更高，达4%
两者的关键差异在于行业配置。VYM包含更多的金融与科技企业，而SCHD则超过一半集中在能源、消费必需品及医疗保健行业。
两大ETF行业权重比较：
| 行业 | Vanguard VYM | Schwab SCHD |
|---|---|---|
| Financials | 21.6% | 9.4% |
| Technology | 13% | 8.3% |
| Industrials | 13% | 12.3% |
| Healthcare | 12.4% | 16.1% |
| Consumer discretionary | 10.1% | 8.5% |
| Consumer staples | 9.3% | 18.5% |
| Energy | 8.5% | 19.3% |
| Utilities | 6.4% | 0.04% |
| Telecommunications | 3.7% | 4.7% |
| Basic materials | 2% | 2.9% |
从成分股来看，VYM前十大持仓中仅1家公司股息率超过3%，甚至其中两家（Broadcom 与 Walmart）股息率不足1%。
相比之下，SCHD前十大持仓中有5家公司股息率超过3%，且全部超过2%。这意味着：
- SCHD 更强调高股息率
- VYM 更重视股息增长潜力
价值型ETF在市场下行时表现更抗跌
尽管从分红角度看SCHD占优，但过去一年、三年和五年，VYM的总回报均更胜一筹，主要受益于其更高的金融周期性权重。
过去一年：
- 医疗、消费必需品与能源板块显著落后于S&P 500
- SCHD 下跌2.2%
- VYM 上涨9.9%
不过，如果拉长到十年，两者的总回报几乎一致：
- SCHD：累计回报184.4%
- VYM：累计回报179.7%
这正说明历史表现必须结合市场背景去分析。
当以科技为主的 Nasdaq Composite 强势领涨时，防御型行业往往显著落后。但例如 2022 年，大量成长股出现大幅回调，两大红利ETF由于集中价值股，表现明显更加稳健。
红利ETF不如成长股亮眼，但稳定盈利更具长期价值
虽然红利股票与红利ETF不像热门成长股那样“亮眼”，但优质派息公司通常是按照当前已实现的盈利来定价，而非未来可能的增长。
估值方面：
- VYM 的市盈率仅20
- SCHD 的市盈率为16.9
对比之下：
- Vanguard S&P 500 ETF 的市盈率为 28.3
- 追踪Nasdaq-100的Invesco QQQ Trust 的市盈率更高达 34.5
用高股息ETF构建可靠的被动收入来源
对风险厌恶型投资者而言，合理的估值与稳定的股息，使 VYM 和 SCHD 都是兼具保值与现金流的优质选择。
- VYM 更适合希望在投资中加入更多成长型行业权重的投资者。
- SCHD 则更适合同样重视股息率及现金流的投资者。
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