现金流才是王道：三只适合长期持有的美股分红核心资产
假日送礼季或许正在接近尾声，但这并不意味着投资者不能在新年之际，给自己准备一些全年持续“回馈”的礼物。优质的分红股，能够通过不断增长的现金分红，或在分红再投资的情况下带来更多股票份额，为投资组合持续创造价值。
而且，历史经验表明，稳定分红的股票往往跑赢不稳定分红或完全不分红的公司。因此，即便是以成长型投资为主的投资者，也有理由在组合中配置一定比例的高质量分红股。
基于这一思路，下面我们将重点分析三只几乎适合任何投资者组合的分红股票。排名不分先后。
PepsiCo：被低估的消费品分红优等生
在消费必需品板块中，最受欢迎的分红股之一无疑是 Coca-Cola。这并不令人意外：其产品是全球饮料行业中最具辨识度的品牌之一，而且公司不仅连续几十年稳定派息，还已经连续 63 年提高年度分红。
不过，如果投资者希望在消费品板块中寻找更高的分红收益率，那么可口可乐的老对手 PepsiCo（百事可乐，NASDAQ: PEP），在当前阶段可能是一个更具吸引力的选择。按前瞻数据计算，其股息率接近 4%。
当然，熟悉这家公司近期表现的投资者都清楚，这一较高的分红收益率，在很大程度上是由于 PepsiCo 的股价表现相对疲弱所致。
主要原因仍然是通胀压力。虽然百事公司已将部分成本上升转嫁给消费者，但仍有相当一部分成本无法完全传导，压缩了利润空间。
好消息是，这些逆风正在逐步缓解。公司通过品牌重组，打造出更加贴近市场需求、也更具营销潜力的产品组合。例如，今年 3 月，PepsiCo 收购了益生元汽水品牌 Poppi；7 月，公司又推出了全球首款益生元可乐。
分析师并不指望这些调整立刻带来爆发式增长，但他们预计，未来一年 PepsiCo 的营收增速将回升至约 3.6%，并推动盈利增速更快提升。一旦这种改善趋势在财报中得到验证，其他投资者很可能迅速跟进，从而推高股价、压低当前的分红收益率。
在这一切发生之前提前布局，显然要优于事后追高。
Chevron：能源转型下依然稳健的“现金机器”
与普遍认知不同，可再生能源和电动车的兴起，并没有削弱对原油和天然气的需求。不断增长的电力需求与交通运输需求，不仅消化了新增产能，甚至还在进一步拉动化石能源的使用。
事实上，国际能源署（IEA）目前认为，全球原油日消费量的绝对峰值要到 2050 年左右才会出现，远晚于此前预测。即便在达到峰值之后，原油需求也只会在随后几十年中缓慢下降。
翻译成投资语言就是：
石油行业仍然有钱可赚，而且这种盈利窗口还会持续相当长一段时间。
这正是 Chevron（雪佛龙，NYSE: CVX） 登场的背景。作为全球规模最大、知名度最高的能源巨头之一，Chevron 去年实现 2030 亿美元营收，并转化为接近 180 亿美元的净利润，而今年的业绩水平预计与之相当。
巨大的体量和规模优势，使 Chevron 能够为最优质的项目提供资金支持，并以更低的单位成本运营业务。更具体地说，Chevron 覆盖了勘探、开采、炼化和运输的完整产业链，即便油价跌至 每桶 50 美元，也能在保障分红与必要资本开支的同时维持稳健运营。事实上，公司上游业务的盈亏平衡油价低至 每桶 30 美元，这使其成为能源行业中成本结构最具竞争力的企业之一。
对分红投资者而言，更重要的是，Chevron 已经实现了连续 38 年年度分红不中断、且持续增长。在当前前瞻股息率接近 4.6% 的情况下，新投资者仍有较高的安全边际。
Brookfield Asset Management：靠“管理费”滚雪球的分红增长股
最后一只值得长期关注的分红股是 Brookfield Asset Management（NYSE: BAM）。
如果这个名字让你感到熟悉，那是因为 Brookfield 旗下拥有一整套同名投资平台，包括 Brookfield Infrastructure Partners、Brookfield Renewable Partners 以及 Brookfield Business Partners。这些实体分别聚焦于能源基础设施、可再生能源、房地产、人工智能以及私募股权等长期需求明确的领域。
例如，Brookfield Renewable 位于 Pennsylvania 的水电站，未来数年将向 Alphabet 旗下 Google 的数据中心提供超过 30 亿美元的电力供应。在许多情况下，这类高质量资产几乎不存在直接的公开市场投资渠道。
而 Brookfield Asset Management 本身的定位则完全不同。它是整个 Brookfield 投资体系的管理人，负责管理超过 1 万亿美元规模的资产，并持续收取管理费。这种高度可预测、以经常性费用为核心的商业模式，天然适合支持稳定分红及长期分红增长。
公司未来数年的目标营收增速在 15%–20% 区间。在约 90% 的分红支付率下，股东的分红收入增速也有望与营收增速大致同步。
这并不是一只能带来爆炸性资本利得的股票——这是管理费模式的“代价”。但在低两位数的长期增长潜力与约 3.3% 的前瞻股息率加持下，如果持续将分红再投资于 BAM 股票，其长期综合回报，完全可能与许多成长股相媲美。
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