量子计算热潮下：为何 IBM 的投资价值明显高于 Rigetti？

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Rigetti Computing：2025 年炙手可热的量子计算概念股

Rigetti Computing（NASDAQ: RGTI）是 2025 年最火热的量子计算股票之一，公司在今年取得了多项重要的硬件里程碑进展。其中包括：

成功展示了业内规模最大的多芯片量子计算机
推出了一个 100+ 量子比特（qubit）的 chiplet 系统，量子保真度（fidelity，量子计算中的准确率衡量指标）达到 99.5%

Rigetti 还规划了清晰的技术路线图：

预计在 2026 年底推出 150+ 量子比特、99.7% 保真度的系统
预计在 2027 年底推出 1,000+ 量子比特、99.8% 保真度的系统

商业化进展与战略合作

在商业化层面，Rigetti 今年也取得了一定进展。公司获得了两笔合计 570 万美元的订单，用于其 Novera 量子计算系统，并计划在 2026 年上半年交付。

与此同时，Rigetti 还获得了来自 Air Force Research Laboratory 的一份为期三年、总额 580 万美元的合同，将与荷兰量子计算公司 QphoX 合作，开发超导量子网络。

此外，Rigetti 还成为最早加入 Nvidia（NASDAQ: NVDA）的 NVQLink 平台的公司之一，该平台旨在实现量子计算机与 AI 超级计算机的深度集成。

政府项目受挫与技术现实

不过，Rigetti 也遭遇了一个明显挫折：公司并未入选 Defense Advanced Research Projects Agency（DARPA）量子基准计划（Quantum Benchmarking Initiative）第二阶段的首批 11 家公司名单。

该项目旨在评估企业是否走在未来十年内构建容错量子计算机的正确道路上，未能晋级无疑对 Rigetti 的技术可信度带来了一定压力。

Rigetti 的一项核心优势在于：其超导量子比特的运行速度极快，据估计比 IonQ 所采用的量子比特快约 10,000 倍。

然而，在量子计算领域，99.5% 的保真度依然被视为错误率极高。事实上，数据科学界普遍认为，在硬件保真度达到 99.9% 之前，引入更复杂的错误纠正技术并不现实。

高风险、高投机属性的 Rigetti

在营收规模极小、且核心技术仍被视为高误差的背景下，Rigetti 本质上是一只高度投机型股票，面临着巨大的技术与商业化风险。

不过，投资者如果希望参与量子计算这一前沿赛道，并不一定非要承受如此高的风险。市场上存在一个风险回报结构明显更优的选择。

IBM：风险更低的量子计算长期受益者

尽管 IBM（NYSE: IBM）常被视为一家传统科技巨头，但事实上，它正在持续向“量子计算优先（quantum-first）”的战略方向转型。

IBM 已在 2021 年剥离了低毛利的信息技术基础设施服务业务，将其分拆为 Kyndryl。更重要的是，IBM 并非像 Alphabet 或 Microsoft 那样将量子计算作为边缘探索项目，而是将其视为核心战略方向之一。

双线推进的量子计算战略

IBM 正从两个不同维度推进量子计算技术：

第一条路线：追求“质量优先”的量子优势

IBM 最新推出的 120 量子比特 Nighthawk 芯片，并未单纯追求比特数量，而是通过重新设计芯片结构以提升连接度，来实现所谓的“量子优势”——即在实际问题上，以更低成本或更高效率超越传统超级计算机。

Nighthawk 芯片能够处理最多 5,000 次双量子比特门操作的问题，这被视为量子计算领域的重要门槛，因为它标志着系统能力开始超越经典计算机。IBM 的目标是在 2027 年将这一能力提升至 10,000 次操作。未来，Nighthawk 也将与 IBM Cloud 深度结合，用于运行复杂的高端模拟任务。

第二条路线：构建真正“无错误”的量子计算机

IBM 同时推出了一款更具实验性质的芯片 Loon，用于研发容错量子计算系统。与 Nighthawk 不同，Loon 能够在计算过程中动态重置量子比特而无需中断计算。

IBM 计划在 2029 年，以 Loon 为核心，打造全球首台大规模、无错误的量子计算机 Starling。