Nvidia登顶4万亿美元市值，谁会是下一个？微软或将紧随其后
过去两年，Nvidia（NASDAQ: NVDA）持续高歌猛进，如今再添一项耀眼成就：这家芯片巨头成为全球首家市值突破4万亿美元的上市公司，稳坐全球市值榜首。不过，紧随其后的竞争者也不容小觑。
下一家有望跨入4万亿美元俱乐部的企业是谁？从当前市值与基本面表现来看，微软（NASDAQ: MSFT）显然最具潜力。以下是具体原因。
为什么微软是最有希望的“候选人”
所谓“七巨头”（Magnificent Seven）中的多数企业当前市值都在1万亿美元以上，但真正接近4万亿美元门槛的公司却寥寥无几。排在Nvidia之后的是Apple（市值约3.16万亿美元）和Microsoft（约3.72万亿美元），而其他几家——包括Amazon、Alphabet和Meta——则还相距甚远。
从这个角度看，即便市场整体横盘震荡，微软凭借“起跑线”的领先优势，就很可能第一个触及4万亿美元大关。
更重要的是，从基本面来看，微软在未来几个季度的表现可能优于其最大竞争对手Apple。苹果近年来受到美国政府贸易政策的持续打击。特朗普政府试图将制造业带回美国，而苹果绝大多数硬件产品仍依赖中国及其他亚洲国家代工，正好处于潜在高关税打击的“靶心”位置。
与此同时，苹果在AI竞赛中明显落后于微软和其他科技同行。尽管从长期来看，苹果依然具备优质资产与品牌价值，但其短期增长前景并不令人兴奋。
微软的增长逻辑：AI + 云计算双驱动
微软近期公布的2025财年第三季度（截至3月31日）财报表现亮眼，云计算与人工智能业务持续强势增长，在激烈竞争的云市场中持续蚕食Amazon的份额。
更值得关注的是，公司对未来给出了乐观指引，反映出在全球宏观环境动荡的背景下，企业客户对其服务的需求仍在持续攀升。“聪明钱”正在押注微软在接下来几个季度将跑赢苹果。
相比之下，尽管Amazon、Alphabet与Meta的表现同样不俗，但其市值分别为2.36万亿、2.15万亿与1.82万亿美元，距离4万亿门槛仍遥不可及。在时间与空间上，微软无疑是目前最有可能成为下一个“4万亿俱乐部”成员的企业。
不止是4万亿，更是10万亿的起点？
突破4万亿美元绝不是终点。微软之后仍有广阔的上行空间。我们甚至可以大胆预测：微软有望在未来十年内迈向10万亿美元市值。
从当前水平计算，要达到10万亿市值，微软需要实现年均复合增长率约10.4%。这并不容易，但考虑到AI与云计算的双重驱动，微软具备实现这一目标的可能性。
虽然微软的AI与云服务业务已创造了可观的收入，但从行业发展周期来看，这两个领域仍处于早期阶段。Amazon CEO Andy Jassy曾指出，全球超85%的IT支出仍停留在本地部署，这意味着公有云仍有巨大的渗透空间。
与此同时，自OpenAI（微软持股）在不到三年前推出ChatGPT以来，AI应用的成熟度和商业化程度迎来飞跃，帮助各行业企业降本增效。不使用云或AI服务的公司，未来可能如同如今不使用计算机的企业一般罕见。
微软作为这一科技浪潮的核心推动者，正站在时代变革的浪尖。尽管行业竞争将日益激烈，但微软在客户粘性、产品整合与成本转换壁垒等方面具有明显优势。过去它已经成功抵御了来自Amazon和Alphabet的强势挑战。
因此，投资者看好微软，不应仅因其短期有望突破4万亿美元，而应着眼于它在未来10年依然具备强大增长动力与全球影响力。
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