关税阴云难掩AI成长动力：下半年值得关注的两只AI潜力股
2025年上半年对众多人工智能（AI）概念股而言并不轻松。高增长板块遭遇资金撤离，主要原因在于投资者对前总统特朗普提出的进口关税计划感到担忧。市场担心此举将推高广泛商品价格，削弱消费者购买力，增加企业成本，进而抑制成长型企业的业绩表现。
受此影响，标普500指数、道琼斯工业指数和纳斯达克综合指数在4月均出现下挫。但在近几周，市场情绪明显回暖。英国与中国初步达成的贸易协议起到了稳定作用，此外，科技巨头重申资本支出计划也提振了投资者信心，表明潜在关税可能难以阻挡其增长步伐。
尽管关税问题仍存在不确定性，但市场情绪的好转，以及部分公司的长期基本面强劲，使得当前成为布局AI股票的良机。尤其是以下两家公司，在2025年下半年有望迎来强劲反弹。
1. Amazon：表现平淡背后的潜力股
如果要用一个词形容Amazon（NASDAQ: AMZN）上半年的股价表现，那就是“乏善可陈”。该公司股价半年收平，区间涨跌幅为0%。投资者之所以按兵不动，可能在于担心Amazon会受到双重关税冲击：一方面，商品价格上涨可能抑制电商需求；另一方面，旗下云计算业务AWS的企业客户或将缩减支出。
但这些担忧或许被高估了。Amazon拥有庞大多元的产品线与供应链来源国，使其能够在进口关税环境下灵活应对。而在AWS方面，迄今为止，客户在AI战略上的投入意愿依然强劲，企业支出并未显著放缓。
值得一提的是，Amazon曾成功应对高通胀挑战。几年前，公司通过重构成本结构，迅速走出十年来的首次年度亏损阴影。这一优化的成本架构也将帮助其抵御未来包括关税在内的成本压力。
此外，AI基础设施建设正加速推进，作为全球最大的云服务提供商，AWS将在企业扩展AI算力与相关解决方案的过程中持续受益。这将推动Amazon维持十亿美元级别的盈利增长。更具吸引力的是，公司目前的远期市盈率仅为35倍，较去年底的40倍以上大幅回调，估值修复空间可期，下半年资金有望重新流入。
2. Alphabet：AI与广告业务双引擎驱动的“价值洼地”
Alphabet（NASDAQ: GOOG / GOOGL）股价在今年上半年下跌超6%，同样受累于上述宏观不确定性。但自4月低点以来已反弹逾20%，显示成长型资产正重新获得市场关注。预计在投资者情绪持续改善的背景下，该股下半年仍有较大上行空间。
作为全球领先的科技巨头，Alphabet历经多轮市场周期验证，其通过Google平台与Google Cloud双引擎实现持续增长，并年复一年地创造数十亿美元利润。Google平台通过广告变现，凭借其全球最大搜索引擎的用户流量，持续吸引广告主投放。Google Cloud则凭借丰富的服务产品，在企业云计算领域稳居重要地位。
当前，AI是Alphabet业务增长的核心主线。公司已推出自主研发的大语言模型（LLM），不仅显著改善用户搜索体验，也提升广告投放的精准度。这两个方向都将推动广告主继续加码投放预算。
在云计算业务方面，AI产品与服务已成为增长的强劲动力。最新一季度中，Google Cloud实现收入同比增长28%，达到超过120亿美元。随着企业客户持续开发并部署AI系统，该业务板块仍处于成长初期，长期空间广阔。
目前最能吸引价值投资者的一点在于Alphabet的估值水平已极具吸引力——其远期市盈率仅为18倍，在当前科技股中堪称“价值洼地”。这使得Alphabet有望成为2025年下半年反弹最猛烈的AI龙头股之一。
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