50年不间断分红，这家钢铁巨头正在低位静待有胆识的投资者
虽然美国前总统Donald Trump宣布加征关税一度令市场短暂动荡，但许多股票此后已逐步修复。然而，有一只股票却未能从低谷反弹——那就是钢铁制造商 Nucor（NYSE: NUE）。
对于那些能够承受短期股价波动、有“钢铁意志”的收益型投资者来说，Nucor当前的股价可能正是一次极具吸引力的买入机会。当前该股的预期股息收益率为1.9%，而其股价相比一年前已下跌约33%，估值水平大幅回调。
聚焦这家钢铁界的“定海神针”
Nucor自称是“北美最多元化的钢铁制造商”。其最主要的业务板块是钢铁冶炼业务，主要生产钢板与钢筋，占据公司2024年合并销售额的61%。
此外，Nucor还通过其钢铁制品部门实现营收，包括销售多种制成品，如钢结构梁、用于太阳能阵列的镀锌扭矩管、电气导管、以及为仓储和数据中心提供的钢结构货架等。而其原材料部门则负责废钢回收，为公司提供冶炼所需的原料保障。
这家公司历史可以追溯到一百多年前，如今已成为美国最大的钢铁生产商，并在市值规模上位居同行之首。同时，Nucor也以其稳定可靠的股息支付记录而闻名，是市场上最受收益型投资者青睐的个股之一。
Nucor股价为何持续承压？
外界对于关税以及潜在贸易战的担忧，促使投资者对Nucor持谨慎态度。不过，更直接的原因在于Nucor近年的盈利能力出现明显下滑。
2023年，Nucor的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为 74亿美元，但到了2024年，这一数字大幅下滑至仅44.4亿美元，主要是受到平均销售价格下降的拖累。
盈利下滑同样影响了其自由现金流。2023年公司产生了49亿美元的自由现金流，而2024年则大幅减少至8.06亿美元。
对那些不熟悉钢铁行业的投资者来说，Nucor 2024年的表现可能看起来像是公司经营失误。但事实并非如此。作为一种典型的周期性大宗商品行业，钢铁本身就具备“高峰-低谷”波动特征，因此阶段性盈利下滑是行业常态，并非个体公司运营失衡。
收益型投资者值得重点关注的稳健之选
尽管Nucor当前的股息收益率（1.9%）看似不高，但其股息持续增长的稳定性远超多数上市公司。事实上，Nucor已连续超过50年每年提高派息，荣登“分红之王（Dividend King）”榜单。
虽然历史不代表未来，但如此长时间、持续稳定的派息记录，充分体现了公司管理层在回馈股东与维持财务健康之间取得了良好平衡，长期前景值得信赖。
而且，Nucor并非只是象征性地增加派息。从2020年到2024年，公司股息累计提升了36%，相当于年化增长约6%。更重要的是，在2024年盈利下滑、现金流承压的背景下，公司仍保持了39%的谨慎派息比率，显示出其财务管理的稳健性。过去十年，其平均派息比率亦维持在43%左右，持续展现出审慎的资本配置风格。
有胆识的投资者或将受益于Nucor的长期回报
作为一家典型的周期性大宗商品公司，Nucor的股票天然伴随着周期波动，这对部分投资者而言可能并不理想。但对于愿意穿越周期、在行业低谷中“埋伏”并获取被动收益的长期投资者而言，当前Nucor的股价正处于极具吸引力的买入区间。
在过去一年大幅回调之后，Nucor或许正是时候吸引那些具备“钢铁意志”的价值型投资者重回视野。
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