两大潜力股逆势崛起：Roku与MercadoLibre能否引领未来十年？
尽管近期市场波动加剧，但投资者大可不必过于悲观。历史和基本面都表明，未来十年股市仍有望实现可观回报。在当前这个敏感节点上选择抛售优质企业股份，可能导致投资者错失长期本应获得的收益。更明智的策略，是坚守手中优质资产，并持续关注那些有望长期跑赢市场的公司。
在众多潜力股中，Roku（NASDAQ: ROKU）与MercadoLibre（NASDAQ: MELI）或许是两匹“黑马”。以下是对这两家公司为何值得关注的深入分析。
1. Roku：短期承压，生态优势持续积累
虽然Roku在2025年初表现强劲，但其股价近几周出现明显回调，这部分源于财报表现略低预期，以及前景指引偏弱。此外，潜在的关税风险也为市场带来一定压力。
尽管如此，Roku的财务表现仍然稳健，其平台生态系统持续扩张并增强黏性。今年第一季度，Roku营收同比增长16%，达到10亿美元，用户总观看时长高达358亿小时，较上年同期增加了51亿小时。
随着用户在平台上的使用时长不断增加，Roku对广告商的吸引力也同步增强，充分体现出平台“网络效应”的力量。本季度其平台营收（主要包括广告收入）同比增长17%，高于设备部门11%的增长率。虽然Roku仍未实现盈利，但净亏损也在收窄，单季度每股亏损为0.19美元，优于2024年同期的0.35美元。
短期内，Roku仍可能面临波动，关税带来的不确定性依然存在。但值得一提的是，在以往面对成本上升时，Roku也曾选择以亏本价格销售设备，其核心目标始终是深化用户对平台的依赖和使用黏性——而这正是其长期价值所在。
从行业趋势看，电视观众持续从有线电视向流媒体迁移已成大势所趋。无论最终行业由哪家巨头主导，对Roku而言影响有限，因为该平台能接入几乎所有主流流媒体服务。广告预算会随着观众流动而转移，这为Roku带来持续的营收增长机会。
此外，Roku当前估值也具备吸引力。其未来市销率仅为2.3，虽略高于普遍认为的“被低估”临界值2，但考虑到其在北美联网电视市场的领先地位（甚至超过部分科技巨头），略微溢价是合理的。对于以十年为投资周期的长期投资者而言，Roku值得坚定持有。
2. MercadoLibre：拉美电商与金融科技双驱动龙头
MercadoLibre是拉丁美洲电商领域的绝对霸主。该公司成功击退了包括Amazon在内的国际与本地竞争者，但它不仅仅是一家电商平台，更是为商户提供完整服务生态系统的科技企业。
其金融科技平台亦发展迅猛，为其在拉美市场的主导地位提供坚实后盾。得益于这一多元化业务模式，MercadoLibre持续交出强劲的业绩表现。
今年以来，该股股价已累计上涨48%。2025年第一季度，其净营收同比增长37%，达到59亿美元；净利润同比增长43.6%，达4.94亿美元。此外，包括商品交易总额（GMV）、金融科技月活用户数等关键指标也持续向上。
这样的表现早已成为投资者对MercadoLibre的“预期常态”。当前其未来市盈率为52.2，几乎是非必需消费品板块平均值（27.9）的两倍。不过，从业绩与市场主导地位来看，该估值具备一定合理性。
当然，估值高企也意味着若公司表现稍逊预期，其股价可能大幅回调。此外，尽管MercadoLibre主要在拉美市场运营，不会直接受关税影响，但若特朗普再次上台并推行贸易保护政策，可能间接引发的经济不稳定也会对公司带来压力。
尽管存在上述担忧，从长远看，MercadoLibre仍值得纳入长期投资组合。拉美电商市场的增长空间巨大，而该公司无疑是最有能力把握这一机遇的企业。未来十年，其营收与利润都有望保持高速增长。即便中途因估值因素出现阶段性调整，其长期回报依然可能远超市场平均水平。
MercadoLibre有望延续其过去的辉煌，在2035年之前持续跑赢大盘。
总结：
在当前市场动荡中，Roku与MercadoLibre代表了两种不同赛道的长期成长潜力股，一个侧重流媒体与广告平台生态建设，一个主攻拉美电商与金融科技蓝海市场。对于那些愿意坚持长期投资策略的投资者而言，现在正是重新审视这两只股票的绝佳时机。
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