AI推动下的高速成长，美光科技或是市场的低估黑马
在过去两到三年间，人工智能（AI）推动了众多公司的高速增长。这背后，是各大企业对AI硬件与软件领域的巨额投入——不仅用于训练模型，也用于将模型部署上线，全面释放这项技术的潜力。
因此并不奇怪，如今许多领先的AI公司估值已变得高不可攀。从芯片巨头Nvidia和Broadcom，到软件公司Palantir Technologies和SoundHound AI，投资者若希望现在买入这些头部AI股，往往需要付出高昂溢价。
但有一家公司，不仅估值极具吸引力，而且在AI的驱动下实现了惊人的增长速度——那就是美光科技（Micron Technology, NASDAQ: MU）。本文将剖析为何当前正是投资者布局美光的良机。
数据中心、智能手机与电脑带动这家芯片制造商强劲增长
美光科技主要生产和销售内存与存储芯片，广泛应用于AI显卡、个人电脑（PC）及智能手机等设备中。这也让美光成为分享AI硬件长期增长趋势的核心受益者之一。
以数据中心为例，AI芯片普遍搭载高带宽内存（HBM），其具有更高带宽和更低延迟的特点。这使得HBM能够以远超传统内存芯片的效率高速传输数据，是执行AI任务的理想选择。
Micron Technology管理层强调，公司与“几乎所有HBM主要客户”都有深入合作。第三方市场报告也印证了这一点：美光正在向全球前四大AI芯片制造商供应HBM，这些厂商包括GPU和定制AI处理器制造商。市场传闻称，美光计划在年底前占据HBM市场25%的份额，而这有望为其营收与利润带来显著增量。
根据美光的预测，HBM市场收入将在2025年几乎翻倍，达到350亿美元；到2030年，这一市场规模有望扩大至1000亿美元。若美光能持续维持25%的市占率，5年后其单靠HBM业务就可能带来250亿美元收入。
这对于美光来说无疑是增长催化剂，因为该公司过去12个月的总营收刚刚接近340亿美元。而除了数据中心，个人电脑与智能手机市场的复苏也将为其带来额外增长动能，尤其是AI推动的动态随机存取内存（DRAM）内容平均容量提升正在持续推升内存需求。
举例而言，随着AI与机器学习（ML）在移动端的应用增加，智能手机所需的计算内存大幅增长，未来十年内移动DRAM市场收入有望增长六倍，突破6360亿美元。而这，还不是美光增长动能的全部来源。
Micron Technology公司还表示，在今年第一季度，美光已跃升为数据中心固态硬盘（SSD）市场的第二大供应商。鉴于未来十年数据中心SSD市场规模预计将较当前增长7倍，这也是极具潜力的长期增长引擎。
综上所述，美光拥有强劲的长期结构性成长逻辑，有望持续维持其“成长股”身份。结合当前估值，美光正是值得买入的优质标的。
重仓买入美光的核心理由
根据市场共识预测，美光在本财年（将于下月结束）的每股盈利将实现6倍增长。这惊人的业绩增长，主要源自AI带动下的强劲下游需求，带来了内存价格的飞涨。而且，在下一个财年，美光的盈利预计还将同比增长54%。
更值得关注的是，美光当前的估值仍极具吸引力——其市盈率仅为22倍，远低于美国科技板块的平均市盈率（51倍）。若从长期盈利增长潜力来看，美光的估值优势更为显著。
根据Yahoo Finance数据，基于未来五年盈利增长预期，美光的PEG（市盈增长比）仅为0.15。该指标用于衡量公司估值相对于未来盈利增长的合理性，PEG低于1通常意味着公司被低估。而0.15的PEG更是极其罕见，显示美光在当前价格下极具价值。
由此可见，美光不仅具备AI浪潮下的高速增长潜力，其当前估值也远低于应有水平。若投资者希望在AI时代抓住真正“性价比”极高的优质芯片股，美光无疑是当前不可忽视的“笃定之选”。
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