两大股息增长优质股或胜ETF：PepsiCo与NextEra为何脱颖而出？

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Vanguard股息成长指数ETF（VIG）为何可能不是理想的收入投资选择？

Vanguard Dividend Appreciation Index ETF（NYSEMKT：VIG）是市场上广受欢迎的一只交易型开放式指数基金（ETF）。但仅仅因为名称中包含“股息”一词，并不意味着它就适合追求稳定收入的投资者。

如果你在寻找兼具收益率和股息增长潜力的投资标的，那么PepsiCo（NASDAQ：PEP）与NextEra Energy（NYSE：NEE）这两家公司，虽然同样被纳入VIG的持仓中，但其股息率远远高于ETF本身。以下是为何你可能应该选择个股而非该ETF的原因。

Vanguard Dividend Appreciation Index ETF的运作逻辑

VIG是一只被动追踪指数的ETF，其本质就是持有指数成分股，跟随指数涨跌。它所追踪的是标普美国股息成长指数（S&P U.S. Dividend Growers Index），选股标准相对简单明确：

首先，它筛选出连续至少十年增加股息的公司；然后剔除掉股息率最高的25%股票。最终保留下来的大约330家公司，按照市值加权构建ETF持仓。

这种筛选逻辑并无不妥，但它确实刻意排除了高股息率的企业。因此，虽然名称中有“股息”二字，这只ETF的投资重点并不在于收益率本身，而是在股息增长的可持续性。

这也解释了为何VIG的当前股息率仅约为1.8%。虽略高于标普500 ETF的1.3%，但称不上“高收益”。若投资者将其视作应对收入需求的解决方案，很可能会感到失望。

不过，VIG仍然有其价值。即便你不打算买入ETF本身，也可以从中挖掘出优质的个股标的。通过研究其持仓名单，投资者可以挑选出兼具股息增长和更高收益率的个股。PepsiCo与NextEra Energy目前均位列其前50大持仓之中，是当下值得重点关注的两家公司。

PepsiCo是一家全球领先的消费品企业，在咸味零食（Frito-Lay）市场占据领导地位，软饮料领域（Pepsi）排名全球第二，同时在包装食品（Quaker Oats）领域也拥有扎实布局。该公司已经连续超过50年每年提高股息，是公认的“股息之王”（Dividend King）。

目前，其股息率达到4.3%，处于历史高位。这部分归因于公司短期内经营表现不尽如人意，但PepsiCo正积极采取措施，通过收购具成长潜力的食品与饮料资产来调整产品组合。考虑到其在产品创新、渠道分销和市场营销上的强劲能力，PepsiCo有望像过去多次一样穿越周期，化解当前困局。

值得注意的是，其最新一次年度股息增长幅度为5%，略低于过去10年平均约7%的水平，显示出一定放缓迹象。

NextEra Energy是一家受监管的公用事业公司，同时也是全球最大的太阳能和风能运营商之一。在其受监管的业务板块中，拥有佛罗里达电力与照明公司（Florida Power & Light），长期受益于佛罗里达州人口增长带来的稳定增长。

同时，公司以清洁能源为驱动的增长引擎也非常强劲。随着全球能源结构逐步从化石燃料向可再生能源转型，该板块有望在未来多年持续贡献增长动力。

NextEra当前股息率接近3.3%，虽低于部分同业，但其在过去十年中实现了年化10%的股息增长，未来两年亦有望维持这一增长节奏。

公司已经连续30余年逐年提高股息，在传统公用事业行业中实属难能可贵。

ETF确实便捷，但并不总是最佳投资选择。我更倾向于深入挖掘那些能同时满足我所有需求的个股。眼下，PepsiCo与NextEra Energy——这两家VIG本身也持有的企业——是当下最具吸引力的高收益股息增长股之一。

文章作者：Reuben Gregg Brewer

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