人工智能潜力巨大，但Salesforce能否兑现承诺仍存疑
人工智能（AI）正迅速改变各行各业的运作方式。作为在AI领域大举投入的公司之一，Salesforce（CRM）尤其引人注目。公司首席执行官Marc Benioff对其Agentforce平台寄予厚望，认为该平台能够自动化各类任务，提升企业效率，从而让企业更轻松地借助AI与客户建立联系。
最近，Benioff提出了一个令人震惊的观点：Salesforce内部已有30%至50%的工作由AI完成。尽管这一说法听起来极具前景，但本文将探讨为何投资者在当下仍应谨慎观望该股。
夸下海口背后，业绩是否支撑得住？
若一家企业声称其近半数工作已由AI完成，投资者的第一反应自然是期待看到显著的财务改善。这正是市场将在8月底至9月初Salesforce发布最新财报时所重点关注的。
Benioff表示，这种效率的提升能让员工专注于“更高价值的工作”。若真如此，Salesforce的增长速度理应加快。因为员工处理更有价值的事务，按理说应当转化为更多客户、更高收益。否则，这一切“效率革命”又意义何在？
投资者在面对类似豪言时应保持理性怀疑态度——这种说法听上去虽然震撼，但若未能在实际财务表现中体现出来，便难以自证其价值。更何况，Benioff过去也经常贬低竞争对手的AI能力，同时极力推崇自家Agentforce平台。例如，他曾公开将微软的Copilot称作新版的Clippy助手——这是一个几十年前曾引起用户广泛吐槽的旧产品，这一言论也招致了不少争议。
作为一名极具营销能力的CEO，Benioff无疑是Salesforce最出色的推广者之一。但正因如此，他对公司前景的过度宣传也可能造成投资者预期过高。尽管公司不断加码AI投入，Salesforce截至4月30日的上一财季营收增长仍仅为8%，达到98亿美元——低于去年同期11%的增速。
投资者并不买账
尽管Benioff对Agentforce及Salesforce充满信心，资本市场的反应却显得冷淡。截至本周二收盘，Salesforce股价年内已累计下跌超过18%。虽然尚未触及52周低点230美元，但市场对该股的情绪明显转弱，或与其放缓的增长速度以及宏观经济的不确定性（如贸易战带来的经济放缓预期）有关。
若经济继续承压，各企业可能削减市场营销预算与AI相关支出，从而直接影响Salesforce的业务增长。更重要的是，Benioff的最新高调言论为公司下一次财报设定了很高的预期门槛。在目前市盈率超过40倍的背景下，若公司仅录得个位数增长，很可能难以打动投资者。
若Salesforce希望证明AI真正改变了业务格局，市场将期待其营收或利润出现显著改善，至少也要给出强劲的未来指引。
Salesforce值得观望，暂不宜急于入场
虽然Salesforce的CEO言辞激昂、信心十足，但在看到公司基本面实质性改善之前，当前投资该股仍显冒进。当市场预期被不断推高，一旦现实表现无法跟上，股价就面临回调风险。作为分析师，我始终对那些“过度推销”自己业务的高管保持警惕——这类公司往往难以长期维持市场信心，一旦市场回归理性，其股价可能出现剧烈调整。
对于Salesforce而言，在基本面与AI战略实现更明确对齐之前，采取“观望等待”的策略，或许是更为稳妥的投资选择。
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