过去两年，人工智能（AI）成为了下一个巨大的投资趋势。 在资本市场上，科技巨头的股票吸引了大量的关注和热议，特别是在AI前景的推动下。然而，一些较小的公司也在证明它们能够与大科技公司竞争。对于这一点，我认为没有比企业软件开发商Palantir Technologies（纳斯达克股票代码：PLTR）更好的例子了——该公司过去一年（截至5月6日）的股价飙升了361%。
虽然Palantir已经成为最受欢迎的AI股票之一，但聪明的投资者也在思考，这家公司的股价急剧上升是否能够持续下去。让我们分析一下其估值趋势，并将这些动态与科技行业历史上其他重要事件中的股价行为进行对比。这样，我们应该能更清晰地了解这只股票可能的未来走势。
分析Palantir的估值
在短短一年时间里，Palantir的市值从约460亿美元飙升至超过2500亿美元。
截至目前，公司的市销比（P/S）大约为91。单独看这个数字并不能告诉我们太多，因此我们可以将其与科技行业历史上一些著名公司的估值情况进行对比。
Palantir的估值轨迹与历史上其他著名科技巨头的比较
几个月前，我的Fool.com同事Sean Williams撰写了一篇令人震惊的文章，引用了在互联网泡沫期间和当前AI革命中的估值趋势，并将这些结果与Palantir进行了对比。
在互联网泡沫崩盘之前，像思科（Cisco）和亚马逊（Amazon）这样的热门科技公司的市销比最高曾达到40倍。这与英伟达（Nvidia）在AI热潮中的情况相似——英伟达的市销比在几年前达到了46的纪录。
是的，Palantir的市销比现在已经超过了许多领先科技公司在股市狂热时期的水平。与之相比，英伟达和其他巨头的市销比仅为几倍。
从这一点来看，显然Palantir的估值已经被推高。但投资者仍然需要考虑互联网泡沫破裂后的情况以及AI领域的最新趋势，以更好地理解该股未来可能的走势。
历史经验对Palantir股价的启示
截至目前，思科、亚马逊和英伟达的市销比分别为4.4、3.1和21.6。从宏观层面来看，我认为这些历史背景强烈表明，Palantir的估值倍数可能会大幅收缩。
虽然这一观点可能会引发一些恐慌性抛售，但我不建议因情绪而做出反应。原因是，估值倍数在长时间内正常化是完全合理的。随着公司逐步成熟，其估值比率也会随之调整。换句话说，随着销售和利润的增长，公司市场价值的提升也会导致估值倍数的平滑。
此外，仅仅因为估值倍数开始收缩，并不意味着公司的市场价值会下降。亚马逊今天的市值远高于其在26年前互联网泡沫时期的市值，尽管当时其估值倍数已达到顶峰。
虽然思科的估值从未完全恢复，但该公司当前的市值为2360亿美元，远高于2000年代中期的水平。这证明了持有股票长期（几年甚至几十年）可能带来超常的收益。
此外，英伟达的市值比两年前翻了一番，其市销比在当时曾达到46。
Palantir现在是一个买入的好时机吗？
Palantir与上述公司的一大区别在于，我认为AI领域并不存在泡沫。我认为Palantir现在的增长前景比当年思科或亚马逊在互联网泡沫时期的前景更为明确，主要得益于对AI软件需求的急剧增加。虽然这意味着其长期前景强劲，但我仍建议投资者在考虑其历史高估值时，要理解投资机会成本。
尽管历史经验表明Palantir有可能超越目前2500亿美元的市值，但也有许多迹象表明，它在某个时刻可能会以更合理的价格进行交易。对于那些现在想要建立仓位的投资者，我认为最好的策略是定期定额投资（Dollar-Cost Averaging）。为了最大限度地发挥这一投资的潜力，他们应该准备持有该股票多年。
文章作者：Adam Spatacco
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