AMD能否威胁英伟达地位？投资英伟达你必须了解，这点隐藏优势！

在刚刚过去的一周里，英伟达发布了他万众瞩目的一期财报。正当所有人都怀疑，AI概念能否持续的时候。英伟达用一份无可挑剔的财报震惊了世界，以一己之力撑起了整个AI概念，也将自己的股价推向了新高。

然而越是在情绪高涨的时候，我们投资者却越需要保持绝对的冷静。站在现在这个时间点，我想英伟达铲子公司的优势无需多言。我们现在最需要关注的，更应该是英伟达的风险。而在所有风险中，竞争毫无疑问是最需要关注的风险之一。

而现在，英伟达最大的挑战者，毫无疑问就是AMD了。前不久，AMD最新发布了MI300X芯片，正是对标英伟达AI算力芯片H100的产品。根据测评数据来看，该芯片在算力，以及内存上已经非常接近H100了。虽然说，在技术上两者现在仍有差距，但是AMD的这款芯片在价格上，却只有H100的十分之一。不能说完全没有竞争力。

MI300X芯片只是英伟达面临竞争的一个切面，AMD在硬件配套设施，AI软件开发平台上也在全面向英伟达看齐，甚至发起挑战。要知道，任何一个颠覆性科技，想要一家独大都是很难的。现在我们看到了英伟达的赢家通吃，投资者开始一窝蜂的投资英伟达，那么这种竞争优势能否一直持续呢？AMD是否有机会威胁英伟达的地位呢？本期视频，我们就通过英伟达和AMD两家公司的对比，来具体分析一下，英伟达的核心竞争力。

这是一张，AMD MI300X和英伟达H100芯片性能的对比图。你可能看不懂这些参数的含义，没关系。我们就简单来比较一下这两者的数字，你会发现，AMD芯片的性能其实并不在H100之下。我知道，作为一个外行人，下这样的结论可能不够严谨。我这里给大家展示这张图的目的也并不是要分析这两者的技术参数，而是想给大家一个直观的概念。什么呢？就是AMD和英伟达在硬件上的差距其实并没有想象中的大。这不是我下的结论，而是行业内的共识。现在行业内普遍认为，AMD和英伟达在硬件上的差距，不到3年的时间。这样的差距对于英伟达来说，实话讲，不能算是绝对的竞争力。

那既然芯片技术上差距并没有那么大，那凭什么英伟达的芯片能够卖到AMD 10倍的价格呢？这也是我们这期视频，想要跟各位探究的核心。英伟达的核心竞争力到底在哪？其实，英伟达真正的竞争力并不在于他的硬件技术，这是很多投资者对于英伟达的误解。英伟达真正的优势其实在于他的软件设施。你可能不知道的是，英伟达有三分之二的员工都是做软件开发的。这对于一家芯片设计公司来说，绝对是颠覆认知的现象。那接下来，美投君就给大家分析一下，为什么说软件才是英伟达这家公司的核心竞争力。

要想了解软件对于英伟达的重要性，我们首先得了解一下，英伟达这样一家硬件公司是怎么走上软件开发之路的？一开始的英伟达确实是一家只做硬件的芯片公司，它主要是给游戏产生提供高性能的显卡。然而，创始人黄仁勋一直坚信GPU的应用远不止图像处理这么简单，但是一直以来他又苦于寻找不到买家愿意尝试新的应用。于是，黄仁勋决定自己来，他从04年起，就开始自主研发能够适配GPU矩阵计算的软件平台，试图以此来扩大GPU的应用范围。最终在06年成功推出了他的CUDA平台。这后来被证明，是非常具有前瞻性的一个举措。

CUDA平台里搭配了各种计算工具，以及编程工具。开发者可以自由调用CUDA的API，然后进行修改和优化，从而设计出基于GPU矩阵运算的全新应用。CUDA的推出，不仅让开发者得以用更简单快速的方式，让GPU执行复杂的计算任务。同时还让GPU矩阵运算扩展到了除游戏之外更多的应用场景。比如，深度学习，科学计算，以及大数据处理等，现在都可以借助CUDA平台来实现。

到了2012年，AI技术开始出现苗头。英伟达发现，GPU非常适合做AI开发的计算。于是，他们很快在CUDA平台上添加了AI相关的应用，来方便开发者做AI研究和模型训练。经过了10年的积累后，CUDA平台上已经沉淀了大量AI相关的编程软件，这使得现在的AI开发者，已经基本离不开CUDA这个平台了。

而反观AMD，他们则在软件开发上慢了一大步。一直以来，AMD都是以硬件技术闻名，而软件开发不仅成本高，而且变现周期长。这让他们迟迟没有把资源投入到软件开发上。等到AMD意识到软件的重要性时，已经是CUDA上线的10年后了。在2016年，AMD才推出他的软件开发平台ROCm。这给了英伟达极强的先发优势。

那为什么说英伟达的软件平台CUDA才是他的核心竞争力呢？真的只是做的早这么简单吗？要想回答这些问题，我们必须要清楚CUDA给英伟达都带来了哪些优势？

首先，CUDA给英伟达构建起了一个极具粘性的开发者生态。现在CUDA上已经有超过千万的软件开发者了。这要得益于CUDA上丰富的软件工具，包括各种应用和代码。你可以把CUDA理解为是一个大的工具箱，开发者不需要再从零开始设计代码，直接拿着CUDA里现成的工具，就可以开始训练AI模型，并开发应用。据统计，CUDA里已经有超过3万个软件包，这是CUDA十几年来积累的最重要的财富，也吸引着成千上万的开发者加入到这个生态中来。而老的开发者们，由于已经习惯了使用CUDA来推进复杂的计算任务，想要让他们迁移又是一件非常困难的事情。

更重要的是，CUDA是一个封闭的软件平台，有点类似于苹果的IOS系统。这使得英伟达GPU成为了开发者唯一的使用选择。CUDA里面所有的工具都属于英伟达一家，他的这些工具也是专门为了适配他自己的GPU而设计的。这就使得开发者如果想要使用CUDA平台，就不得不购买英伟达的GPU进行配合。

相比之下，AMD的ROCm就不具备这些优势。由于ROCm比CUDA整整晚了10年，他积累的应用数量远远比不上CUDA。根据第三方数据统计，今天ROCm提供的软件包数量只有500个，是CUDA的1/60。而且整个平台目前还不是很成熟，还无法形成一个开发者生态。

除此之外，从商业模式上看，ROCm是一个开源的平台。这就丧失了捆绑销售硬件的能力。实际上，开源平台本身并没有什么问题，这也是所有追赶者常用的一种竞争方式。毕竟要想快速赶上英伟达的CUDA平台，光靠AMD一家的努力是很难实现的，他们不得不依赖外部众多的开发者一起来实现这个目标。然而，开源也不可避免的会降低AMD的话语权，也就让他失去了硬件价格上的议价能力。这点我们一会儿还会提到。

从英伟达和AMD的对比中我们可以看出，英伟达真正的优势并不是在硬件本身，而是他的软硬结合。是CUDA和GPU的结合，才构建起了英伟达的用户生态。有了CUDA的支持，开发者才能真正把GPU的算力利用起来，去做有意义的应用。实际上CUDA本身是免费的，而GPU本身的价值也有限。但是有了CUDA的GPU，就可以卖上超出AMD10倍的价格，这就是CUDA给英伟达带来的核心竞争力。我们常说英伟达是一个卖铲子的公司，其实并不准确。英伟达其实是一个卖服务的公司，他不仅卖给你铲子，还会手把手教你怎么用，让你用最快的速度挖到金矿。

实际上，现在AMD和英伟达的竞争格局，就非常类似于当年苹果手机和安卓手机之间的竞争。注意，这里说的安卓手机并非是安卓系统，而是所有那些使用安卓系统的手机，比如三星，华为，小米等等。

你会发现，安卓手机在硬件上和苹果的差距并不大。甚至在一些硬件功能上，还能超越苹果。比如照相机，芯片算力，内存等等。然而这些硬件上的优势却从来没有真正冲击到苹果的地位。核心原因就在于苹果的软硬结合。由于苹果有自己的IOS系统，它对整个手机的软件有着绝对的控制权，这个系统里面所有的应用、代码、架构，都是为了适配iPhone而设计的。这让iPhone在使用体验上要比绝大部分的安卓手机要强不少。所以有人就调侃说，安卓手机在参数上从来不输iPhone，但真用起来，体验上从来没赢过。

从商业模式上看，这种自建生态系统的方式也更赚钱。一方面，这让苹果有更高的议价能力。因为大家买iPhone的时候，为的不仅仅是iPhone的这个硬件，还有他的IOS系统以及更好的使用体验。另一方面，苹果在成本控制上也更灵活。因为有软件生态的加持下，苹果很多时候并不需要那么高性能的硬件也能做出顶级的使用体验。最终，一个好的商业模式，反过来也更容易促进一个好的产品，如此形成正向循环。

从下图中我们可以看出，苹果iPhone占了整个手机市场80%的运营利润，而其他手机加在一起才只占了20%的运营利润。可见苹果生态的赚钱能力，以及市场对于其产品的认可。

而英伟达和AMD的竞争，在我看来走的也是这条老路。英伟达做的是自建生态系统，靠GPU和CUDA平台的软硬结合。而AMD则走的是开源平台，以及高性能的硬件。可以预见，只要CUDA平台的竞争力能够维持，那么英伟达的生态就能够给他带来更高的议价能力，和成本控制能力。也就能够让他更赚钱。而这反而来又会进一步促进他的产品提升，形成正向循环。

而相对应的，在软件上落后的AMD，只能像安卓手机一样，尽可能的在硬件上做功课，来拉进与对手之间的距离。这就是为什么很多人说AMD是一个“跑分巨人”的原因。这种模式不能说会失败，他可以说已经是挑战者能走的一条最佳路径了。只是在竞争力和利润率上，很难和前者抗衡。

现在我们了解了英伟达软件上的竞争优势，不过实话讲，这也只是表象。再往深探究一层，为什么英伟达能够提前10年就开始布局CUDA呢？这肯定不是巧合，但我们也不必过度吹嘘黄仁勋的前瞻能力。这背后的深层原因到底是什么呢？

我认为，英伟达之所以能够建立起如今软硬结合的竞争优势，和他的企业文化有关。我们看AMD，他从诞生起一直就是一家技术驱动型的公司。而英伟达不是，他自创立之初开始就一家给企业提供解决方案的公司。他不光是把GPU卖给客户，更重要的是，他会和用户进行深度合作。通过这种深度合作，英伟达可以适配客户的需求，最大化GPU的性能，并提供更好的使用体验。

这种提供全套解决方案的商业模式不是有了CUDA之后才有的，而是一开始在做游戏业务时，就已经应用起来的。众所周知，GPU最开始的用图就是增强游戏的视觉效果。而在那时，英伟达就已经开始和游戏公司进行深度合作了。他不仅仅是把显卡卖给游戏公司，还会在这之后，为游戏公司去适配一些软件和应用，再根据不同客户的需求做出优化，来让他们获得更好的游戏视觉效果。

直到今天，英伟达依旧保持着这种和企业深度合作的模式。在CUDA里面，有很多针对单个产业提供的工具箱，给企业用户提供定制化的软件服务。像是云计算、数据中心、自动驾驶、机器人、边缘计算等，英伟达都有提供针对性的应用和适配服务。就比如自动驾驶，在Nvidia Drive的平台里，英伟达会按照一些汽车公司的硬件状况，高度适配一些的应用和软件，来帮助他们更好地利用GPU来训练AI模型，适配自动驾驶技术。

你或许会觉得，这看上去比单纯做硬件要麻烦得多。的确如此，这么做在前期并不能为英伟达带来直接的现金流。但从长期来看，这反而也成就了英伟达。因为他们可以从企业中获得大量的反馈，他们也更清楚企业真正的需求是什么，在发展的过程中有什么变化，英伟达再根据企业的反馈去升级自己的生态。事实上，英伟达的这种模式就是典型的用户思维的一种应用。英伟达在意的是真正的用户体验和服务，通过合作来实现共赢。这是公司创立之初的商业逻辑，也是刻在这家公司基因里面的。这比任何技术，不管硬件的还是软件的，都更具价值。为什么这么说呢？

因为一个专注于提供解决方案的企业文化，他会更加灵活，潜力也更高。我们都知道芯片技术提供的主要是算力。但是算力并非是单纯的越快越好，而是要根据使用场景不断变化的。如果一家公司只关注技术，那环境变化了，也许技术就彻底被颠覆了。而像英伟达这样，提供解决方案的公司，则更容易了解企业对于技术的需求和变化，并及时的做出调整。

所以我们看到，一个做游戏显卡的公司，现在能够乘上AI的浪潮。而除了AI外，英伟达在自动驾驶，区块链，边缘计算等新兴领域都有相应的布局。如果单看表象，你可能觉得英伟达是运气太好。但了解了英伟达的企业文化后，你就会发现，这些现象都并非偶然。而是英伟达和一个一个企业深度合作后，经历了多次失败的转型后，最终沉淀下来的方向。可以这么说，如果哪天AI技术被颠覆了，不用矩阵计算了，那以英伟达和企业的合作模式也更容易让他在新的赛道上获得一席之地。

而反过来看，由于英伟达给企业提供解决方案的文化，他又让企业能够从这整套服务中真正获益。企业获得了更好的服务，也就愿意付更多钱。长此以往企业就更加离不开你，也就为公司构建起了宽广的护城河。作为长期投资者，这种用企业文化构建起来的商业模式，才是我们最该看重的东西。因为他比任何数字都更有可持续性，确定性也更强。

到这里，英伟达的核心竞争力就跟各位分析完了。最后我得给这期视频打一个补丁。我们这期视频一直是拿AMD当个背景墙在用，但我的目的其实是为了解释英伟达的核心竞争力，而不是要踩AMD这家公司。事实上，AMD也是一家极具投资价值的公司。尤其是近几年，在Lisa Su的带领下，AMD其实给了英伟达不小的竞争压力。

具体到AI这一块，其实AMD做的也很不错。这些年来，AMD也与一些大厂开展了深度合作，学习了英伟达的模式。AMD的ROCm虽然没有CUDA这么成熟，但它提供的基础架构，也能给他带来另一种获利手段。因为这些科技大厂，他们最不缺的就是软件工程师，他们也有能力自己搭建一些基础工具。这就让AMD开源的ROCm平台有了用武之地。而只要大厂自己能够搭建基础设施，然后再去找AMD买硬件，AMD就能通过走低价路线博得AI领域的一席之地。

所以说，领头羊有领头羊的优势，挑战者也有挑战者的潜力。当年苹果在手机端的软硬结合也不是一帆风顺，15年甚至曾经一度面临负增长。而挑战者们这些年来也不乏亮眼的表现，三星，华为，小米都在各自领域能够独领风骚。投资本身就不是非黑即白的事情，提升认知能力才是关键。