从高估到低估：两只AI芯片股，谁能跑赢未来十年？
科技股再度飙升，人工智能板块尤为突出。但别以为现在入场为时已晚。下文这两只AI概念股拥有非常光明的前景。尽管当前估值偏高，但在快速且可持续增长的推动下，长期持有有望带来巨大收益。
这仍然是人工智能领域的头号股票
每一位AI投资者都应考虑配置英伟达Nvidia（英伟达，NASDAQ: NVDA）。凭借独特的商业模式与深思熟虑的战略布局，Nvidia已处于这场AI革命的核心位置，并很可能在未来多年维持这一领导地位。
Nvidia的核心业务是GPU（图形处理器）硬件。全球各地的数据中心均依赖其GPU进行AI模型的训练与推理工作。目前，Nvidia在数据中心GPU市场的占有率高达90%，几乎垄断了AI相关GPU领域。
市场对Nvidia的产品需求几乎是“供不应求”。从盈利能力到客户购买热情，无不体现出这一点。当前，英伟达的毛利率达到行业领先的70%左右，而如Intel（NASDAQ: INTC）等竞争对手的GPU业务毛利率仅为约30%。此外，Nvidia新一代Blackwell架构的产品一经发布即售罄，订单已经排到了未来12个月。
当然，Nvidia的估值不算便宜，目前市销率（P/S）高达23倍。然而，全球AI市场预计将在2033年前持续以年均超过30%的速度增长。得益于其超强的盈利能力，Nvidia目前的市盈率为45倍（TTM），远期市盈率则为33倍。尽管仍属溢价水平，但对于长线投资者而言，这种“溢价入场”很可能是值得的。
这只GPU股票拥有巨大增长潜力
与Nvidia相比，Intel存在不少问题。过去十年，公司在并购决策上多有失策，且未能及时在AI所需的硬件与软件领域加大投入。这导致业务增长乏力，盈利能力低迷。
不过，投资者换个角度看问题，Intel当前的估值几乎处于“地板价”。若公司未来能够成功实现业务转型，耐心的投资者有望获得可观回报。
让我们细看当前的格局。虽然Nvidia在数据中心GPU市场拥有约90%的份额，而根据大多数估算，Intel的份额仅为1%左右——这无疑令人尴尬。
但问题的另一面是：英特尔Intel的股价仅相当于1.6倍市销率，而Nvidia高达23倍。从基本面来看，这种折价是合理的——Intel盈利能力较差、营收增速远低于同行，且短期内尚无明确路径可以正面对抗Nvidia。
但若投资者的视野拉长至更远的未来，Intel在某些方面“补课”的空间仍然存在。当前，Nvidia在GPU性能上遥遥领先，其最大的护城河在于CUDA软件平台，该平台有效地将开发者锁定在其软硬件生态中。但从行业发展逻辑看，随着AI市场不断扩张，将出现多个细分赛道。Nvidia可能因规模较小而忽视的一些细分领域，正好成为Intel切入的突破口。
此外，英特尔Intel完全可以通过价格优势进行竞争。Nvidia的芯片不仅定价昂贵，还经常存在供应短缺问题。若Intel能够以更低价格切入某些细分市场，其性价比或吸引部分客户转向。
总的来看，Intel在AI领域面临极其艰难的挑战。但以当前“超低估值”和“极低市场预期”为起点，对于有耐心的投资者来说，或许是一笔具备高风险但潜在回报更高的策略性博弈。在AI未来全面扩张的大背景下，这种“追赶型玩家”不容忽视。
总结来看，Nvidia仍是AI股中的核心资产，估值虽高但增长确定性强；而Intel则是被低估的潜力选手，若成功转型，回报或更惊人。对于不同风险偏好和投资期限的投资者来说，这两种AI路径都值得关注。
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