结合AI与金融科技：Upstart Holdings 能否在经济逆风中逆袭？
投资者若能把握正在重塑经济的科技趋势，有时便能挖掘出有潜力的投资机会。当下最受关注的领域之一无疑是人工智能（AI）；而另一值得持续关注的则是金融科技（Fintech）。
有一家公司正好横跨这两个领域，对于手头有闲置资金、希望寻找长期潜力标的的投资者来说，这或许是一个值得关注的机会。不过，值得注意的是，截至2024年5月23日，该公司股价较历史高点已下跌了88%。
如果你现在买入这只AI股票，未来五年它能否帮你实现资产翻倍？接下来让我们深入了解这家创新企业的核心业务与发展潜力。
将AI引入金融服务领域
投资者或许已经听说过Upstart Holdings（NASDAQ: UPST）。截至目前，公司市值仅为45亿美元。然而，市值的规模不应掩盖其业务的独特性与技术前沿性。
Upstart Holdings与多家银行和信用合作社合作，为这些放贷机构提供其AI驱动的信用评估工具。管理层声称，这一系统不仅能提升借款人的获批率，还能降低违约风险。对希望在扩大营收潜力的同时控制损失的放贷机构而言，这无疑是一个“双赢”方案。
截至目前，Upstart已经帮助发起超过420亿美元的贷款。在2025年第一季度，公司表示其92%的贷款流程实现了全流程自动化，不再需要人工干预。这正是技术赋能的体现。
过去，个人贷款一直是Upstart Holdings的核心产品，这一点至今仍然成立。但公司目前已拓展至汽车贷款和房屋净值信贷（HELOC）领域。而这三大贷款市场在美国的年发放总额超过2万亿美元，理论上为Upstart打开了极其庞大的成长空间。
财务表现受宏观环境影响
2021年，Upstart Holdings股价曾在年初至10月中旬的时间里飙升857%，主要受华尔街市场情绪高涨和公司高速成长的推动。该年，公司营收同比增长264%，交易量更是增长了338%。
然而，过去两年利率的快速上升严重冲击了Upstart Holdings的业绩。2023年，公司营收同比暴跌39%，净亏损高达2.4亿美元。也正因如此，公司股价出现断崖式下跌。
但近期迹象显示公司正逐步企稳。2025年第一季度，Upstart的营收和交易量分别同比增长了67%和102%。管理层还预计，公司2025年全年将实现基于美国通用会计准则（GAAP）的净利润转正。对于一家历史上一直亏损的企业来说，这是一个颇具意义的转折点。
积极的观点认为，Upstart的AI模型随着用户数据和还款行为样本的不断积累，将不断优化。此外，公司也已度过了急速加息的周期，未来若再遇宏观紧缩环境，抗压能力或将更强。
但也不能忽视潜在的负面情形：一旦经济陷入衰退，不仅贷款需求可能下降，违约率也可能上升。这是所有放贷机构都难以避免的风险。Upstart Holdings的运营表现终归是与整体经济密切相关。
高潜力背后伴随高风险
Upstart深耕的贷款市场规模庞大，叠加其股价已大幅回调，这为其长期上涨提供了足够空间。目前该股的远期市盈率约为29倍，估值看起来较为合理。市场分析师一致预测，公司稀释后的调整后每股收益将从2024年的-0.20美元增长至2027年的3.03美元。
坦白讲，若Upstart在2030年前股价实现翻倍，我并不会感到惊讶。但这一目标的实现依赖于宏观经济环境持续向好，以及管理层卓越的执行力——这两个因素并非可以保证。
因此，需要强调的是：Upstart Holdings只适合风险承受能力较高的投资者。目前公司能否长期立足、并实现持续盈利仍存在不确定性，而持续创造利润正是企业长期成功的关键所在。
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