AMD 分析师日亮相：瞄准 AI 数据中心，2030 年市场规模或破万亿

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投资 AMD 正当时？AI 基础设施扩张带来股价潜在上涨空间

Advanced Micro Devices（NASDAQ: AMD）最近举行了时隔三年的首场分析师日，公司管理层公布了颇具野心的发展目标。

AMD 预计其总可寻址市场（TAM）在 2030 年将达到 1 万亿美元，涵盖 GPU、CPU、内存及网络组件
公司相信可在 AI 数据中心芯片市场实现两位数市场份额

基于此，AMD 预计营收将以 35% 以上复合年增长率（CAGR） 扩张，到 2030 年营收将超过 1500 亿美元。这一增长主要由数据中心业务驱动，预计该部门 CAGR 高达 60%。AMD 预测其数据中心 CPU 市场份额将超过 50%，而 AI 数据中心营收将实现 80% CAGR。

同时，公司预计未来几年调整后每股收益（EPS）可超过 20 美元，相比今年约 4 美元的调整后 EPS 将增长五倍。如果 AMD 能实现这些目标，其股价在未来几年有望迎来可观上涨空间。

推动增长的关键因素

寻找推理（Inference）领域的市场空缺

AMD 增长的最大潜力来自 AI 基础设施建设的整体扩张。目前，云计算巨头（如 Amazon AWS、Microsoft Azure、Alphabet Google Cloud）以及新兴云公司（如 CoreWeave、Nebius Group）都在大举投资 AI 数据中心建设。部分大型科技公司（如 Meta Platforms）及各国政府也在投入巨资。

此外，OpenAI 与 Oracle 联手推出的 AI 基础设施计划堪称全球最雄心勃勃的项目之一。AMD 已成为其中一环，OpenAI 持有 AMD 10% 股权，并将在未来几年部署 6 吉瓦 GPU。按估算，1 吉瓦功率约对应 350 亿美元 AI 芯片市场，为 AMD 带来可观机遇。

在推理（inference）环节，AMD 也有望获得市场份额。虽然 Nvidia CUDA 平台在训练环节建立了护城河（大多数基础 AI 代码基于 CUDA），但在推理环节，单位推理成本更为关键，CUDA 的优势不如训练环节显著。据报道，Microsoft 正试图开发工具，将 Nvidia CUDA 模型转换为 AMD ROCm 代码，以便在推理工作负载中使用更多 AMD 芯片。

然而，推理市场并非 AMD 独占。多家公司正在设计定制 AI 芯片（ASICs），其中包括 Alphabet 和 Amazon 自研芯片，这部分市场将更难切入。因此，ASIC 的竞争是 AMD 达成增长目标的潜在风险之一。