别只看电商！AWS与广告让Amazon股票迎来2026年投资新机遇

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AWS与广告双引擎驱动，Amazon能否成为2026年最强盈利股？

提到 Amazon（NASDAQ: AMZN）投资机会时，很多人首先想到的可能是其庞大的电子商务业务。全球数以亿计的客户让人觉得电商市场增长空间有限，这一判断大体正确，但 Amazon 的增长动力远不止于此。

Amazon 还有两个较少被讨论的业务板块，正以远超传统电商的增长率推动公司发展。此外，这两个板块的利润率远高于电商业务，使得利润增长速度远快于收入增长。我认为这为 Amazon 股票打造了一个极具潜力的 2026 年，我并不意外如果其表现远超市场预期，得益于这两个关键业务。

Amazon Web Services：利润引擎核心

Amazon 将业务分为三大板块：北美电商、国际电商和 Amazon Web Services（AWS）。AWS 被单列为独立板块，是因为其在 Amazon 盈利结构中占据核心地位，尽管在第三季度仅贡献约 18% 的收入。

AWS 是 Amazon 的云计算部门，长期以来都是公司业务的重要组成部分。当前，AWS 受益于两大驱动因素：各类企业加速向云端迁移，以及人工智能发展。

这两个趋势虽互不相关，但各自都极具规模，为 Amazon 提供了强大助力，因此 AWS 在第三季度实现 20% 的收入增长，为近年来最佳表现。云计算核心在于：客户将工作负载部署在 Amazon 服务器上，而无需维护昂贵的本地计算设备，实现互利共赢，Amazon 因此大幅受益。

第三季度，Amazon 实现运营收入 174 亿美元，其中 AWS 贡献 114.3 亿美元，占比约 66%。尽管电商收入庞大，但其利润率远不及 AWS。只要 AWS 保持快速增长，Amazon 的整体利润就会随之增长。

广告业务：利润增长的加速器

Amazon 电商内部还有另一个板块同样在提升利润率：广告业务。

消费者访问 Amazon 网站时，通常带有明确购买意图。Amazon 能掌握用户行为和需求，为广告销售提供宝贵数据。广告服务是 Amazon 增长最快的板块，第三季度收入同比增长 24%，表现十分抢眼。虽然公司未像 AWS 那样披露广告业务的运营利润率，但可以参考其他广告平台如 Meta Platforms 和 Alphabet，了解潜在利润水平。