稳定币爆发、衍生品扩张、企业金融入局：Coinbase正重塑加密金融版图
Coinbase（NASDAQ: COIN）作为美国首家在纽交所上市的加密货币交易所，于 2021 年成功登陆资本市场。自那以后，公司持续推动创新，将加密资产与主流金融体系紧密融合。
在当前的加密资产牛市背景下，Coinbase 正通过一系列围绕加密货币与稳定币的收购活动积极扩张。同时，公司正在打造自有区块链 Base 网络，并在最近表示正在探索推出 Base 网络代币的可能性。
继续阅读，了解 Coinbase 正在火力全开的三个关键布局。
1. “万能交易所”：打造一站式资产平台
Coinbase 正在努力将自己打造成一个“全资产交易平台”。公司希望在既有的加密货币交易、存款及借贷产品基础上，新增衍生品、股票、商品等资产类别。
衍生品尤其关键，因为正如 Coinbase CEO Brian Armstrong 所强调的那样：衍生品约占全球加密交易量的 80%。同时，Coinbase 也希望进入预测市场赛道。
尽管涉及众多领域，但 Coinbase 已取得实质进展，例如：
- 今年 7 月，Coinbase 在美国上线永续合约交易。永续合约没有固定到期日，适合希望灵活加杠杆的投资者。Coinbase 目前向美国用户提供最高 10 倍杠杆。
- 今年 8 月，Coinbase 完成对全球领先加密期权交易所 Deribit 的收购。根据 The Block 数据，截至 10 月底，Deribit 用户的未平仓比特币期权占全球 554 亿美元总量的 90%以上。然而，目前 Deribit 尚未向美国用户开放。
与此同时，Coinbase 也在规划代币化股票业务，让用户可交易代表权益所有权的链上代币。据路透社报道，公司正在寻求美国 SEC 的审批。部分竞争对手已在海外开始提供此类产品。
尽管“万能交易所”在监管层面仍存多项挑战，但一定程度上，Coinbase 的方向得到了监管端的认可。美国 SEC 与 CFTC 的高层此前均提及打造综合投资超级应用的潜力。
2. Coinbase Business：面向中小企业的全能加密金融解决方案
Coinbase 的“万物皆可金融”战略不仅面向投资者，也包括中小企业。公司推出 Coinbase Business，以解决创业者在传统金融系统中的诸多痛点。
根据 Market Reports 预测，中小企业银行服务市场到 2033 年将达到 1.65 亿美元规模。
Coinbase Business 提供：
- 即时结算
- USDC 余额生息
- 免手续费开户
- 会计软件集成（便于税务申报）
截至 10 月底，该平台已完成 1,000 家企业的入驻，并有另外 1,000 家企业在等待名单中。
另外，通过收购链上早期投资平台 Echo（交易金额 3.75 亿美元），Coinbase 正加速进入加密初创融资领域。该交易不仅帮助 Web3 项目高效募资，也让普通投资者能够接触以往难以进入的私募股权投资机会。
Coinbase 表示，该收购与其 7 月收购的代币管理平台 Liquifi 高度互补，未来将增强其更广泛的“资产代币化”战略。
目前，这使 Coinbase 成为加密创业者首选生态：他们可以在同一平台上完成建设、发行与融资。
3. 与 Citi 等大型机构的支付合作：稳定币迎来监管绿灯
随着今年 7 月《Genius Act》正式成为法律，稳定币行业迎来关键拐点。
该法案为稳定币建立监管框架，减少合规不确定性，加速全球采用。稳定币——如与美元挂钩的 USDC——可实现全球范围内快速且低成本的跨境支付。
根据 J.P. Morgan Global Research 的预测，未来几年稳定币市场规模有望达到 7,500 亿美元。
Coinbase 正依托其数字资产基础设施与链上/链下资产转换能力，与多家金融机构、支付公司建立合作。例如：
- 10 月底，公司宣布与 Citigroup 合作，共同开发数字资产支付系统。
2026 年之后：Coinbase 的稳健增长基础
通过密集的收购与合作，Coinbase 正积极把握加密资产的热潮。如果公司能够利用这波势能加速扩张，将有助于降低对交易收入的依赖，并构建更稳定、多元的收入来源。
目前，交易收入占其 2025 年三季度营收的 50% 以上。如果市场热情下降或进入新一轮加密寒冬，这可能成为潜在风险。
而其在稳定币、资产代币化、中小企业加密银行业务等领域的布局，有望让 Coinbase 不再只是一个加密货币交易所，而是未来全球数字资产金融基础设施的重要组成部分。
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