by Anders Bylund
机构投资者拒绝接纳比特币？微软与Meta股东投票结果引发深思
2008年发布的比特币（CRYPTO: BTC）白皮书曾将其比作“实体黄金”。17年后的今天，这种加密货币似乎正逐步具备在全球经济中扮演“数字黄金”角色的条件。
但事情并不都是利好。一些科技巨头的最新表现显示，传统商业世界在将比特币纳入长期资产组合方面依旧显得迟疑。以下是加密货币投资者值得关注的动态。
华尔街认可比特币的几个关键信号
近年来，比特币逐渐赢得了华尔街的“正统地位”：
- 大型投资者现在可以通过现货比特币ETF（交易所交易基金）直接投资该资产。 截至2025年6月，这些ETF的管理资产规模已接近1,210亿美元。值得注意的是，一些传统金融巨头如高盛（NYSE: GS）和摩根士丹利（NYSE: MS）已成为这些ETF的重要投资者。
- 特斯拉（NASDAQ: TSLA）和Block（NYSE: XYZ）等大型公司将数亿美元资产转换为比特币。 其中，Strategy公司（前身为Microstrategy，NASDAQ: MSTR）甚至已经变身为以比特币为核心的投资载体，其总比特币持仓市值高达617亿美元，资金大部分来自借款与股东资金。
- 特朗普政府在竞选过程中明确表示对加密货币的支持， 并已开始采取一系列有利于行业发展的措施。例如，政府现已设立官方的“战略比特币储备”以及用于其他加密资产的“数字资产储备池”。此外，美国证券交易委员会（SEC）在新一届领导下也表现出更开放的态度，可能批准一些前任迟迟未推进的加密投资政策。对于比特币持有者来说，这些政治动向无疑是一大利好。
- 比特币投资曾一度被视为高风险工具，其β值极高，价格波动剧烈。 然而，去年的ETF产品推出及比特币减半事件显著缓解了其波动性。目前一些比特币ETF甚至呈现出“负β值”特征，即其价格走势常与美股市场反向移动。这不仅将对冲概念推向新高度，也体现出比特币作为资产避风港的新功能。低β值通常意味着价格波动小，而负β值则代表资产走势往往与市场相反。
- 简而言之，今天的比特币已具备成为有效市场对冲工具的诸多特质。作为最大、最老的加密货币，它有潜力在全球经济中扮演稳定器的角色。
科技巨头对加密资产仍态度谨慎
正是因为比特币的新稳定属性，越来越多激进投资者开始鼓励全球大型科技公司配置部分比特币资产。但事实上，他们的要求并不激进——两家不同的投资者团体只是提议微软（NASDAQ: MSFT）与Meta Platforms（NASDAQ: META）考虑评估比特币的可行性。
这些请求被写入两家公司年度股东大会的委托书中，建议董事会对“是否配置部分比特币对股东有益”做出评估。
但一如既往，微软和Meta的董事会均反对该提案。微软董事会建议股东投反对票，理由是公司已经会评估包括比特币在内的所有现金管理选项。Meta的回复也类似，表示其已有全面的财务战略评估流程，不认为有必要单独对比特币进行额外审查。
Meta的提案反对声明中写道：“我们不对加密货币投资相较其他资产的优劣作出评价，但鉴于我们现有的公司财务管理流程，我们认为此项评估请求并无必要。”
投票结果“惨烈”，支持率几近为零
但将这些比特币提案写入委托书，并未真正撼动局面。
微软2024年12月发布的投票结果显示，所有股东提案均未通过。其中最高得票项支持率超过30%，而与比特币相关的提案仅获得0.55%的支持。
Meta于上周三举行的股东大会投票中，部分提案获得了20%以上的支持率，但关于比特币评估的议案几乎被忽视——支持率仅0.08%。几乎就像是一个被遗忘的思想实验。
从表面否定中读出潜在共识
初看之下，这种压倒性的反对票似乎是对比特币作为对冲工具的全面否定——不足1%的支持率说明市场根本不认同这种想法。但背后其实隐藏着更深层的含义。
两家公司董事会的反对建议措辞非常谨慎，强调“我们已经在评估类似选项”。这意味着一些投资者可能对公司现有的现金管理流程感到满意。如果比特币未来成为理财的“显性答案”，这些科技巨头的战略委员会自然会采取行动。
但与此同时，这些投票结果也真实反映出目前市场对比特币的普遍保守态度。微软与Meta的大多数股份由机构投资者持有——包括ETF管理人、退休基金等。只有当这些机构投资者真正发出支持比特币的信号，才可能迅速推高币价。而现在，他们显然还没做好准备。
总体来看，虽然提案获得的支持度极低，但其提出本身或许已达到“破冰”作用。 单是让投资者开始认真思考“比特币是否应纳入企业资产组合”，就可能在长期内产生正面影响。在当前这个早期阶段，许多投资者仍未将比特币视为严肃的资产配置工具。若每一次提案都能促使一位大型机构开始重新审视比特币的角色，那就已不虚此行。
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