特朗普关税 “网开一面”，汽车股大涨; 中概狂飙，阿里涨近 9%！

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市场概述

特朗普宣布车企关税豁免，美股全线反弹，扭转前两日颓势，汽车板块表现亮眼，Stellantis 美股收涨超 9%、通用涨超 7%，福特涨近 6%。

“科技七姐妹” 仅苹果跌，微软涨超 3%，领涨道指；Meta 涨 2.57%，亚马逊涨 2.24%，谷歌 A 涨 1.23%，英伟达涨 1.13%；特斯拉涨 2.6%，马斯克投身政治遭 “反噬”，特斯拉 2 月德国销量同比暴跌 76%；苹果收跌 0.08%，苹果发布新款 MacBook Air，搭载 M4 芯片，价格反降 100 美元。

中概指数收涨超 6% 创五个月新高，阿里涨近 9%，小鹏汽车涨超 7%，拼多多涨 6%。

中国政府工作报告出炉

中国国务院总理李强在政府工作报告中提出，中国 2025 年 GDP 增长目标 5% 左右，CPI 涨幅 2% 左右，赤字率 4% 左右，更大力度促进楼市股市健康发展。

民生宏观指出，本次报告有五大信号值得关注：报告强调政策发力要早、要足；“消费” 出现的频次明显更高了；产业上科技的 “含量” 在边际提高；货币上，延续 “适度宽松” 基调，“与不确定性抢时间” 诉求下，降准或迎来兑现窗口。财政迎来大 “突破”，赤字率定在 4%，新增专项债额度首次突破 4 万亿元，特别国债则首次以两种形式 “亮相”。

特朗普国会演讲要点：关税将继续、寻求废除《芯片法案》、美乌矿产协议即将签署

特朗普重申，削减联邦开支将有助于削减债务、将降低按揭贷款利率、将平衡联邦预算。特朗普同时称赞了利率的下行，其表示将寻求永久性的全面减税，敦促国会通过减税措施。在芯片方面，特朗普称，美国应该废除 520 亿美元的《芯片法案》补贴计划，并利用该法案的资金来减少债务。

特朗普对汽车关税 “网开一面”

美国给予通过《美墨加协定》进口的加墨汽车一个月关税豁免，据称加拿大不买账。加拿大高官称，加方不会结束报复性关税，除非美国全面取消对加关税，任何让加拿大完全取消报复性关税换取美国削减部分关税的方案都将遭到特鲁多拒绝。加拿大最大产油省艾伯塔省宣布，暂停采购美国的酒精饮料。

投行锐评英伟达：看好！

伯恩斯坦表示，英伟达当前估值正变得越来越有吸引力，其远期市盈率约为 25 倍创一年最低，同时英伟达表示未来几个季度需求仍将持续超出供应。从历史来看，当英伟达的市盈率跌至 25 倍或以下时，投资者通常能够获得丰厚回报。

小米 “一夜成神”，万亿从何来，到哪去？

分析认为，当前小米公司市值达万亿，主要是市场对小米汽车业务预期的核心逻辑发生变化：估值定价从短期视角切换到了中长期视角。飙向万亿港币的估值过程中，汽车贡献了一半的增量。要超过当前估值空间，可能需进一步乐观情景演绎，如 YU 7 发布后复制 SU 7 的成功，订单完全无侵蚀，订单海量积压。

阿里推出全新推理模型，仅 1/20 参数媲美 DeepSeek R1

阿里 Qwen 团队正式发布他们最新的研究成果 —— QwQ-32B 大语言模型。这是一款拥有 320 亿参数的模型，其性能可与具备 6710 亿参数（其中 370 亿被激活）的 DeepSeek-R1 媲美。

苹果发布新款 MacBook Air：搭载 M4 芯片，价格反降 100 美元

苹果公司周三推出新款 MacBook Air，搭载 M4 芯片、升级摄像头，并支持多外接显示器。尽管美国新关税生效，苹果反其道而行之，将 13 英寸和 15 英寸机型起售价分别降至 999 美元和 1099 美元。另外，苹果还推出新款 Mac Studio，最高配升级至 M3 Ultra 芯片。两款新品均于 3 月 12 日开售。

谷歌旗舰产品重大更新，测试 “AI Mode” 新搜索，更智能！

谷歌宣布测试 “AI Mode” 新搜索模式，允许用户提出复杂问题并获取整合性答案。不同于传统关键词搜索，该模式可并行运行多个相关查询，并预测用户兴趣点。

百度：发行 100 亿元优先票据

百度在港交所公告，其发行本金总额为人民币 100 亿元的以人民币计值的优先无担保票据的定价。票据发行包括 2030 年到期的人民币 75 亿元 2.70% 票据及 2035 年到期的人民币 25 亿元 3.00% 票据。公司预期于 2025 年 3 月 12 日或前后完成票据发行，受满足惯例完成条件所规限。拟将票据发行所得款项净额用作一般公司用途，包括偿还若干现有债务、支付利息及一般公司用途。