巨头动摇：UnitedHealth深陷丑闻，昔日王者是否还能东山再起？
UnitedHealth Group（NYSE: UNH）是美国万亿级医疗产业的核心企业。这家庞然大物年营收超过4,000亿美元，业务涵盖保险、药品、医疗服务及科技，影响着数以百万计的患者。
该公司令人瞩目的增长轨迹，曾使其股票成为改变人生的投资——累计回报率超过260,000%。
然而，如今UnitedHealth Group正突然陷入丑闻与不确定性之中。2024年12月，该公司旗下保险部门UnitedHealthcare的首席执行官在纽约市遭遇谋杀。而自那以后，又有多项报道称UnitedHealth Group存在严重问题。
该股自年初高点以来已暴跌逾50%。凭借过往耀眼的表现，许多投资者视之为“逢低买入”的诱人机会，寄望风暴终将过去。但在你采取行动前，有一件事你必须了解：
UnitedHealth Group的问题看起来非常严重
美国医疗行业每年创造约1.6万亿美元收入，长期以来是政治争议的焦点。批评者指责医疗公司将利润置于患者福祉之上。而UnitedHealthcare首席执行官遭遇非正常死亡（暴力永远不是解决办法）这一悲剧，更是让公众目光聚焦于这家美国收入规模最大的医疗企业。
如今，更多令人担忧的信号陆续浮现。
据《华尔街日报》报道，美国司法部正对UnitedHealth Group的医保业务展开潜在欺诈调查。与此同时，《卫报》披露该公司涉嫌秘密向疗养院和护理机构付款，以避免将患者转送医院，从而控制成本，甚至在部分机构中安插公司医疗人员，干预病患转院决策。
就在几周前，公司首席执行官突然辞职——在此类指控频发的背景下，此举无疑令人心生疑窦。同时，UnitedHealth Group还撤回了2025年的财务指引。如果上述指控属实，这也不会是企业首次涉足不当行为。但对投资者来说，真正需要警惕的是——问题究竟有多深。
UnitedHealth Group潜藏的“腐烂”可能为其股价带来三大后果
1. 投资者或无法再信赖其过往业绩
许多人会以公司过去的表现推测其未来走向，认为风波一过，UnitedHealth便能重回巅峰。但这种假设可能极具风险——倘若该公司部分成功是靠不道德甚至非法手段实现的呢？
当前信息不断曝光，真相仍难厘清。UnitedHealth是否真的有罪？是否还有尚未公开的问题？这些因素对其营收和利润的影响又有多大？一切都仍是未知数。
2. 政府干预或即将来临
UnitedHealth是一个庞大的商业帝国，也是整个行业中最具影响力的公司之一。这并不意味着它就无法继续实现盈利增长。但医疗行业长期以来受到政治密切关注，尽管如此，行业运作却鲜有根本性改变。
然而这一次，首席执行官的谋杀事件及后续丑闻的持续发酵，可能真正促使美国政府采取行动，不是加大监管，就是推动拆分这类权力过大的企业。
事实上，案件发生后不久，就有几位美国参议员提出法案，要求UnitedHealth剥离旗下药品福利管理（PBM）业务。PBM是代表患者与保险公司或雇主等支付方协商处方药福利的机构。而当一家保险公司与PBM同属一个母公司时，显然存在潜在利益冲突，可能并不真正服务于患者最大利益。
如果政府采取限制或拆解措施，UnitedHealth Group的市场主导力及经营表现都将受到实质性冲击。
3. UnitedHealth Group或将长期背负“污名”
可以确定的是，这只股票可能在较长时间内都难以摆脱“放射性”标签。即使事件最终平息，调查和清算也可能需时数月甚至数年，之后公司还必须重新赢得市场信任。别忘了，公司已撤回2025年财测。
问题越多，恢复就越慢。回顾Boeing在737 MAX全球停飞后至今仍在处理善后，其股价至今仍较2019年高点下跌超过50%，可见企业声誉危机影响之深远。
未来UnitedHealth Group会何去何从，尚需时间检验。但仅过去一个月所发生的事件，已足以敲响警钟。如果你仍决定抄底并长期持有，一定要确保你对其中风险有充分认知。
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