高股息+强增长！ExxonMobil 与 Enterprise Products Partners 共同打造 2030 年前的现金机器
ExxonMobil（NYSE: XOM）与 Enterprise Products Partners（NYSE: EPD）是能源行业中分红记录最为出色的两家公司。ExxonMobil 已连续 43 年提高股息，是行业领跑者；而 Enterprise Products Partners 也已连续 27 年上调季度分红。
目前，两家公司均提供远高于 S&P 500（1.2%） 的高股息回报：
- ExxonMobil 股息率为 3.5%
- Enterprise Products Partners 股息率为 6.8%
这些顶级油气分红股未来仍具备充足动力继续提高派息。近日，两家公司通过携手投资新的扩建项目，进一步强化了自己的增长基础。
携手扩建关键油气液（NGL）管道
ExxonMobil 与 Enterprise Products Partners 正组建合资企业，共同拥有 Bahia 天然气液（NGL）管道。
Exxon 将以 6.5 亿美元收购该管道的 40% 股权（由 Enterprise 转让）。
Enterprise 目前正在建设这条全长 550 英里的管道，其初始输送能力可达 每日 60 万桶 NGL，连接西德州常年繁荣的 Permian Basin（二叠纪盆地） 与 Enterprise 位于 Mont Belvieu 的分馏中心。
双方计划在交易完成后，将 Bahia 的运力提升至 每日 100 万桶。扩建内容包括：
- 增加额外泵送能力
- 新建一条 92 英里的“Cowboy Connector”延伸线，连接至 Exxon 位于新墨西哥州的 Cowboy 天然气处理厂
- 该延伸线也将连接 Enterprise 旗下多座天然气处理设施
该项目预计将于 2027 年第四季度完工，将直接支持到 2030 年二叠纪盆地预计 30% 的 NGL 产量增长。
增强财务状况与增长路径：Enterprise 正进入自由现金流加速期
Enterprise Products Partners 自 2022 年起的多年扩建周期即将收尾，而 Bahia 是其最后几个在建项目之一。这意味着公司即将进入自由现金流大幅提升的新阶段。
作为主有限合伙企业（MLP），Enterprise 原本预计资本支出将在未来两年明显下降：
- 2025 年资本支出约 45 亿美元
- 2026 年降至 22 亿至 25 亿美元
- 而 2027 年可能更低，因为目前没有在 2026 年之后投运的大型项目获批
Bahia 的扩建会略微改变这一节奏，使增长周期延长至 2027 年底，但不会改变公司自由现金流即将大幅上升的趋势，因为 ExxonMobil 的现金注入将增强 Enterprise 的资金灵活性。
更多自由现金流意味着：
- Enterprise 将有能力继续 提高分红（注意：EPD 投资者每年会收到 K-1 税表）
- 继续回购单位，且公司已将回购计划从 20 亿美元扩大至 50 亿美元
ExxonMobil：持续增长战略推动至 2030
ExxonMobil 仍处于积极扩张阶段。公司在去年发布 2030 发展蓝图：
- 计划投入 约 1400 亿美元用于大型资本项目与二叠纪盆地的长期开发
- 预计将带来 额外 200 亿美元的收益 与 300 亿美元现金流
投资 Bahia 项目将进一步加强 Exxon 在二叠纪盆地上游与中游价值链的布局。
Exxon 认为，2030 年前其累计可产生 1650 亿美元的剩余现金流，用于：
- 投资增长项目（如 Bahia）
- 持续回馈股东（增派股息 + 大规模回购）
公司预计在 2025 和 2026 年，每年将回购 约 200 亿美元股票。其未来五年持续提高股息几乎是板上钉钉。
能源行业最具代表性的顶级分红股
ExxonMobil 与 Enterprise Products Partners 是能源行业最稳健、最善于创造长期股东价值的公司之一。
这从它们在油价高度波动的行业中仍能持续提升高股息支付可见一斑。
随着两家公司携手扩建 Bahia 管道，其未来增长与现金流稳定性将进一步加强，对寻求稳定现金回报的投资者而言，它们的吸引力正在持续提升。
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