费必需品股大跌，五大股息之王成为低估现金流王者

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消费必需品股大跌，五大Dividend Kings或成长期被低估的现金流王者

当标准普尔500指数连续第三年上涨超过15%时，4%的股息收益率看起来并不高。但对于希望补充退休收入或实现财务规划目标的投资者而言，稳定且持续增长的被动收入流仍是绝佳选择，不必依赖股价上涨。

然而，股息的可靠性取决于支付股息的公司质量。兼具长期股息增长记录和高股息收益率的公司，才是高端收入投资者的优选。

目前，美国只有约56家公司拥有“Dividend King”称号——即连续至少50年提升股息的企业。以下是五只截至今年以来下跌5%至33%、适合在11月买入的Dividend Kings。

消费必需品行业遭受重创

股息之王包括PepsiCo（百事可乐，NASDAQ: PEP）、Procter & Gamble（NYSE: PG）、Colgate-Palmolive（NYSE: CL）、Kimberly-Clark（NASDAQ: KMB）以及Target（NYSE: TGT）。这些公司数十年来稳步扩张，增长盈利，并通过现金股息将收益直接回馈股东。

然而，2025年这五只股票均大幅下跌。事实上，消费必需品是今年迄今表现最差的板块。通胀压力、生活成本上升、信用卡负债增加、相对高利率及就业市场疲软，都对消费者支出造成冲击。

这些因素导致Target客流下降，也影响了Pepsi旗下Lay’s和Quaker Oats零食及非酒精饮料的需求，以及P&G、Colgate和Kimberly-Clark的家居和个人护理产品销售。

尽管如此，这些公司仍有理由相信未来表现可期。

应对经济放缓策略

PepsiCo（百事公司）

为应对增长放缓，Pepsi正在进行产品组合转型和成本削减，尤其在供应链方面，同时顺应健康零食趋势。Pepsi近期收购的Sabra和Obela（地中海风味蘸酱和涂抹酱）、Siete Foods（美墨食品，如调味料、酱料和零食）、以及益生元和果汁品牌Poppi，为多年最大规模的产品组合多元化。这些举措有助于Pepsi在不损害现有品牌的前提下，适应消费者偏好的变化。

Procter & Gamble（宝洁公司）

P&G继续展现卓越的定价能力，并预测适度盈利增长。其国际业务和多个关键品类的领先品牌，使公司能够用一个区域的增长抵消另一区域的疲软。目前，中国及拉美地区的护肤品及多个品类表现稳健，抵消了北美市场的放缓。

Colgate-Palmolive（高露洁棕榄）

与P&G的多品类布局不同，Colgate主要专注于口腔护理和家居产品。Colgate牙膏和牙刷在全球领先，拥有超高的营业利润率和投资资本回报率。此外，其宠物营养品牌Hill’s Pet Nutrition也是高利润业务，占公司截至9月30日九个月净销售额的22.6%。因此，Colgate以少量领先品牌构建产品组合，使其成为最可靠的消费必需品公司之一。

Kimberly-Clark（金佰利克拉克）

Kimberly-Clark近期股价创十年新低。投资者对其收购Kenvue的487亿美元交易反应消极。Kenvue自从脱离强生（Johnson & Johnson）成立独立消费健康公司后，专注于Band-Aid、Johnson’s、Listerine、Neutrogena、Aveeno及Tylenol等品牌。负面情绪部分源于Tylenol与自闭症、婴儿爽身粉与癌症的争议。此外，Kimberly-Clark主营纸制品，与Kenvue产品组合差异巨大。

尽管如此，Kimberly-Clark仍拥有Huggies、Kleenex、Scott及Cottonelle等领先品牌，其产品在经济衰退期间仍具稳定需求，使其成为极具吸引力的价值股。