高增长、低派息率、广阔护城河——这两家医疗巨头值得‘永远持有’
对于专注长期价值的投资者而言，除非一家企业的基本面出现根本性恶化，否则没有充分理由轻易卖出股票。理想中的长期持仓标的，应具备持续改善的财务表现、稳定增长的分红记录以及长期的成长前景。尽管市面上符合这三项标准的公司并不多，但确实存在。
本文聚焦于两家表现出色的医疗行业龙头公司——Zoetis（NYSE: ZTS）与Eli Lilly（NYSE: LLY）。过去十年，它们在业绩增长、股东回报和行业领导力方面均有卓越表现，未来也有望继续延续这一趋势，是典型的“可永久持有型”优质个股。
1. Zoetis：全球动物健康产业的创新引擎
Zoetis是一家全球领先的动物健康公司，产品覆盖家畜、宠物等多个类别，构建出极具广度与深度的业务组合。公司目前拥有15款年销售额超过1亿美元的产品，并持续实现高于行业平均水平的营收增速。2014年至2023年期间，Zoetis的年复合营收增长率达8%，显著高于行业平均的5%。
虽然近期公司面临一定挑战，尤其是Apoquel（一款治疗犬类过敏性瘙痒的药物）的市场地位受到竞品威胁，但从历史表现来看，Zoetis有着良好的应对竞争的能力。短期虽可能承压，但中长期前景依然稳健。
Zoetis始终走在动物健康创新前沿。例如，2022年获批的Solensia与2023年获批的Librela，分别用于治疗猫与狗的关节炎疼痛，均已对营收增长产生积极推动。未来类似的新药上市还将不断涌现。
更长期来看，Zoetis将受益于以下两大趋势：一是以美国为代表的发达国家宠物数量持续增长，二是全球人口增长推动对蛋白质（肉类）需求上升，进而带动对家畜健康管理产品的需求。这些长期利好可为Zoetis持续带来增长动能。
尽管Zoetis目前的远期股息收益率为1.3%，仅与标普500平均水平相当，但其分红增速令人惊叹——过去十年派息累计增长高达502%。当前派息率仅为31.6%，显示公司仍有充足空间进一步提升分红。投资者可期待Zoetis在未来多年继续实现稳定派息与可观总回报。
2. Eli Lilly：从糖尿病到减重药物的全能冠军
过去五年，Eli Lilly因其在体重管理领域的突破而广受市场关注，但其实公司在分红方面同样表现不俗。五年来，公司派息翻倍增长，背后是强劲的财务表现作支撑。
2025年第一季度，公司营收同比大幅增长45%，达127亿美元。对大多数同体量的制药公司而言，营收增长能达到这个增幅的三分之一就已算出色，Eli Lilly的增长幅度足见其业务活力。
虽然减重药物成为当前关注焦点，但Eli Lilly远不止于此。其免疫治疗药物Taltz和癌症治疗药物Verzenio均为重磅产品，在多个治疗领域构建了多元化产品线。
此外，公司在新药开发上同样进展迅速。例如，阿尔茨海默病治疗药物Kisunla刚获得批准，未来有望跻身年销售额超10亿美元的“重磅炸弹”药物行列。
简而言之，Eli Lilly是一家极具创新能力的制药巨头，既在糖尿病和肥胖症领域居于领导地位，又在其他治疗板块不断拓展版图。强大的研发能力和管线储备确保其长期具备超额收益潜力。
尽管当前的远期股息收益率仅为0.8%，但Eli Lilly的低派息率（仅为44%）和稳健的基本面，为未来派息增长提供了坚实基础。对希望长期持有、分享企业成长红利的投资者而言，Eli Lilly无疑是值得信赖的优质选择。
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