AbbVie与Abbott Laboratories如何打造穿越周期的医药收入机器?
自2013年从母公司Abbott Laboratories(NYSE: ABT)剥离以来,AbbVie(NYSE: ABBV)作为独立上市公司持续成长,并与原母公司一起,为寻求稳定收益的投资者提供了丰厚回报。两家公司都凭借持续增长的派息政策,成为了长期股息投资者心中的“压舱石”。
尽管面临行业挑战,这两家医疗巨头未来仍有望保持稳健表现,并继续通过分红回报投资者。以下是对这两家公司的深入分析。
1. AbbVie:成功跨越专利悬崖的药品巨头
AbbVie是一家以处方药为核心的制药领军企业,拥有丰富的在售产品组合,其中最为关键的两款免疫疾病治疗药物是Skyrizi和Rinvoq。
2024年第一季度,公司营收同比增长8.4%至133亿美元,调整后每股收益为2.46美元,同比增长6.5%。这份财报格外亮眼,尤其是在公司仅两年前才经历重大专利悬崖的背景下。此次强势反弹主要归功于Skyrizi和Rinvoq的快速增长。
Skyrizi该季度创收34亿美元,同比增长高达70.5%;Rinvoq实现营收17亿美元,同比增长57.2%。管理层预计,两者在2027年合计年销售额将超过310亿美元,远高于去年合计的177亿美元,也比此前预测值高出40亿美元。
这两款药物不仅是当前的增长引擎,也被寄予推动公司营收至2030年代中期的厚望。尽管未来也将面临专利到期问题,但AbbVie已成功展现出穿越“专利悬崖”的能力——这正是一家优秀制药企业所必须具备的核心竞争力。
除这两款药物外,AbbVie还拥有多个增长驱动产品,并通过积极并购不断壮大其研发管线。2024年3月,AbbVie宣布与丹麦生物科技公司Gubra A/S达成授权协议,取得实验性减重疗法GUB014295的全球开发与商业化权利。公司为此支付3.5亿美元预付款,潜在里程碑付款高达19亿美元(不含未来分成)。虽然该药物的最终商业化仍存不确定性,但AbbVie目前在研项目多达90项,为其持续推出新产品、对冲专利风险奠定了坚实基础。
在分红方面,AbbVie自2013年独立以来,累计派息增长达310%。若将其在Abbott时期的记录一并计算,公司已连续53年提高股息,跻身“股息之王”(Dividend Kings)行列。这一分红能力,加之其坚实的业务基础,使AbbVie成为值得长期持有、用于被动收入构建的优质标的。
2. Abbott Laboratories:医疗器械领域的稳定巨擘
Abbott Laboratories是一家高度多元化的全球医疗健康企业,在医疗器械、诊断、制药和营养品四大板块均有布局,尤以医疗器械业务最为知名。其产品广泛覆盖多个治疗领域,在高度监管的医疗行业中建立了强大的品牌信誉,这种品牌黏性使其在医生与消费者间都具备显著信任优势。
近年,公司最大的增长引擎是其糖尿病管理业务,特别是旗下的连续血糖监测(CGM)系统FreeStyle Libre。根据公司披露,Libre已成为有史以来最成功的医疗器械产品(以销售额计),这是一个里程碑式的成就。然而,即使取得如此成绩,Libre仍处于全球糖尿病市场的早期阶段——目前仅有极少数患者采用CGM技术。
未来,Abbott在该领域的持续推进将形成长线利好,同时其在结构性心脏病治疗板块也具备强劲潜力。公司旗下的MitraClip装置在二尖瓣修复市场中处于领先地位。此外,Abbott凭借持续的创新能力,在其他细分领域中也不断推出更先进的医疗解决方案。
在分红方面,Abbott同样拥有卓越的记录:过去十年股息增长接近146%,同样属于“股息之王”行列。这家公司业务稳定、多元且不断创新,是长期投资者构建稳定现金流组合的理想之选。
总结:分拆十年,两大医疗巨头各自成王
AbbVie与Abbott Laboratories自2013年分拆以来,走出各自的发展路径,一个主攻处方药,另一个深耕医疗器械。但两家公司共同点在于:
- 均具备稳定增长的核心业务;
- 拥有可持续的研发与产品创新能力;
- 是持续增长股息的“股息之王”;
- 对长期投资者具有高度吸引力与防御性特征。
对于寻求“收益+成长”并存的投资者而言,这两家公司值得长期关注与配置。
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