CrowdStrike vs SentinelOne：AI时代下的网络安全双雄之争

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SentinelOne估值洼地凸显，是否正在悄悄超越CrowdStrike？

AI推动网络攻击升级，两家网络安全巨头谁更值得投资？

人工智能（AI）为社会带来了诸多便利，但同时也在悄然助长网络攻击的威胁。AI技术让黑客、网络犯罪分子及各类恶意数字行为者更加得心应手，企业所面临的网络风险也变得更为严峻。

应对这类威胁，企业必须加大网络安全投入。正因如此，CrowdStrike（NASDAQ: CRWD）与 SentinelOne（NYSE: S）成为了资本市场上备受关注的投资标的。

但在当前时点，哪一家更值得投资者重点布局？

CrowdStrike 与 SentinelOne 都以 AI 驱动的端点保护平台为核心产品。这些平台通过持续分析数字活动，学习识别异常行为，从而及时发现潜在威胁。

两家公司都将其软件部署在“端点”上——也就是员工使用的笔记本电脑、智能手机以及可访问内部网络的其他设备。通过保护这些前沿设备，企业能够显著提高对内部系统的防御能力，防止黑客窃取敏感数据、删除文件、瘫痪系统，甚至发动勒索软件攻击索取赎金。

虽然端点保护是吸引客户的主要方式，但两家公司也都提供一整套扩展的网络安全工具，帮助客户根据自身业务环境构建个性化防御体系。

由于产品结构和服务模式极为相似，从投资者视角看，两者在产品端难分伯仲。

胜者：平局

从体量上看，CrowdStrike 显然更具优势。截至2024年4月30日的2026财年第一财季，公司年经常性收入（ARR）达到 44亿美元。相比之下，SentinelOne 同期的 ARR 仅为 9.48亿美元，还不到 CrowdStrike 的四分之一。

虽然规模并不总是决定因素，但在网络安全行业却意义重大。使用 CrowdStrike 的企业数量更多，也意味着很多 IT 决策者或技术高管的行业关系网中，总有人与 CrowdStrike 有业务联系。这种“口碑效应”会提升其在未来投标过程中的竞争力。

正是这种“网络效应”在不断助力 CrowdStrike 在大体量下依然实现快速增长。

胜者：CrowdStrike

从年化增长率来看，SentinelOne 在本季度实现了 24% 的 ARR 年同比增长，略高于 CrowdStrike 的 22% 增幅。

不过需要指出的是：CrowdStrike 的增长基数远大于 SentinelOne。因此，能在如此庞大的基础上维持接近的增速，本身就是一种实力体现。

虽然本轮增长对比由 SentinelOne 略胜一筹，但CrowdStrike 的表现依然不容小觑。

胜者：SentinelOne

由于业务规模较小且专注营收增长，SentinelOne 当前仍处于大幅亏损状态；而 CrowdStrike 虽已实现过阶段性盈利，但在最近一个季度又回到了负运营利润区间。

回顾历史，CrowdStrike 在五年前也曾经历类似 SentinelOne 的阶段。因此，市场普遍认为 SentinelOne 未来也有望沿着类似路径迈向盈利。但短期内，CrowdStrike 已证明其具备盈利能力，未来重返正增长只是时间问题。

胜者：CrowdStrike

尽管上述比较中 CrowdStrike 略占上风，但在估值层面，SentinelOne 有望逆转局势。

作为最受欢迎的网络安全股票之一，CrowdStrike 的估值已被市场大幅推高。从市销率（P/S）来看——由于两家公司尚未形成稳定盈利，P/S 是更合适的估值参考指标——CrowdStrike 的估值已是 SentinelOne 的 五倍之多。

考虑到两者处于同一行业、增长速度几乎一致，这一估值差距显得极不合理。虽然 CrowdStrike 的行业领导地位理应享有估值溢价，但当前的溢价幅度已显过高。

相比之下，SentinelOne 当前的估值几乎被市场忽视，堪称被“低估的宝藏”。

胜者：SentinelOne

总结来看，CrowdStrike 拥有更大的客户基础、更高的市场知名度和更成熟的盈利路径；而 SentinelOne 则在增长速度和估值层面更具吸引力。

如果投资者希望寻找一个具备长期安全边际、成长潜力与估值优势兼具的标的，SentinelOne 在当前时点可能是更值得考虑的网络安全投资选择。

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