特朗普签署核能发展行政令？美股核能板块掀起狂潮，但风险依旧高悬
据路透社报道，美国前总统特朗普计划最早于今日签署一项行政命令，加快核能发电厂在美国的审批与建设进程。消息一出，市场未作过多质疑，核能相关股票便应声暴涨。
在政策预期推动下，核能板块全面上扬：
- Oklo（NYSE: OKLO）盘中一度大涨31.3%，
- Centrus Energy（NYSEMKT: LEU）上涨26.5%，
- Nano Nuclear Energy（NASDAQ: NNE）暴涨29.7%，
- NuScale Power（NYSE: SMR）上升18.3%，
- Energy Fuels（NYSEMKT: UUU）上涨19.1%，
- Uranium Energy（NYSEMKT: UEC）也大涨26%。
当前我们所知的情况
截至美东时间下午1:30，行政命令尚未正式签署，目前的消息来源仅为路透社的报道。据悉，该命令将依据《国防生产法案》（Defense Production Act），指示能源部和国防部加快新建核反应堆的建设进程。
报道指出，该命令背后的核心逻辑是降低对俄罗斯和中国在浓缩铀供应方面的依赖，力图推动在美国公有和私有土地上开展核能建设项目。
然而，正如多数行政命令一样，实际影响可能远小于市场预期。审批与建设核电站是一个耗时多年的过程，而且目前还不清楚这些项目在当下是否具备足够的经济可行性。因此，虽然行政命令传递出的政策态度明确，市场情绪高涨，但从财务层面看，相关公司能否真正受益仍是未知数。
基本面与核能行业现状
当前这轮股价暴涨几乎完全建立在政策炒作与市场情绪之上。实际上，核能板块中的大多数公司仍处于营收极低甚至尚未实现收入的阶段，它们仍在进行技术研发或推进项目概念，尚未落地至可量化的客户订单或盈利模式。
对投资者而言，这是一个极高风险的下注。毕竟，核能行业的建设与变革周期按**“十年”计，而非“季度”或“年度”可以衡量。早在奥巴马执政时期**，政府也曾试图复兴核电产业，但最终收效甚微。如今的尝试是否会有所不同，尚难判断。
核能行业的“情绪周期”
这并非核能产业首次进入情绪炒作周期。从Energy Fuels和Uranium Energy等长期上市公司的股价走势看，过去20年中该板块经历了数轮剧烈波动。
然而，回顾这段历史，这些公司至今未能实现持续且可预期的盈利能力。投资者要问的是：此次是否真有本质性变化？
笔者认为答案可能仍是否定的。即便相关监管架构改革启动，预计也需多年才能完成，而在那之前，美国可能已更换执政团队。此外，核电站的融资与建设对公用事业公司而言本就不是一项轻松任务，其高建设成本与回报周期不确定性是难以忽视的障碍。
结语：泡沫还是起点？
综合来看，今日的核能股集体飙涨更可能是一轮短期炒作行情，最终或将因现实落空而逐步回落。行政命令无法改变当前核能项目在经济性与监管方面的结构性挑战。
在这些根本问题得以解决前，笔者将继续回避核能板块投资，以更谨慎的态度面对这类高度依赖政策推动的主题。
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