业绩不及预期，前景黯淡：Target的低估值能否挽救投资信心？
Target Corporation（NYSE: TGT）股价年内已下跌约30%，远远跑输大盘。该公司今年令人失望的财报表现，引发了市场对其能否恢复稳定且有意义增长的质疑。
这一困境在本周三早晨尤为明显，当时Target发布了销售下滑的数据，更糟的是，管理层表示今年不再预期实现销售增长。
尽管这些结果令人沮丧，但部分投资者或许会开始思考：这波股价的大幅下跌，是否已将所有利空计价？当前，Target是否正处于一个吸引力十足的低吸机会？
Target第一财季简析：你需要了解的关键点
在2025财年第一季度的财报中，Target Corporation披露净销售额同比下降2.8%，至238.5亿美元，未达华尔街预期。可比门店销售额下降3.8%，其中实体门店销售下滑5.7%，尽管数字渠道销售同比增长了4.7%，略有抵消。调整后每股收益同比锐减35.9%，至1.30美元，远低于分析师预期的1.61美元；而按GAAP计算的每股收益为2.27美元，但该数字受到一项法律和解的积极影响。
Target近期面临多重压力。公司将销售疲软归因于经济不确定性、关税影响以及围绕其多元化、公平与包容（DEI）相关立场及后续策略转向所引发的消费者抵制。鉴于上述挑战，Target下调了2025年展望，目前预计全年销售将出现低单位数下滑，而此前预期为增长1%。此外，管理层将全年调整后每股收益预期从8.809.80美元的区间下调至79美元。
应对不确定性的转型尝试
在消费者信心因宏观不确定性而持续低迷的背景下，Target正通过推出更多低价商品来吸引追求性价比的顾客。公司宣布将上线10,000种平价新品，以吸引预算有限的消费者。
就关税议题而言，Target Corporation正努力降低对中国进口商品的依赖。管理层表示，目前约有30%的商品产自中国，预计到明年底，这一比例将降至25%。
“我们正积极拓展在亚洲及西半球的新采购国家，”Target执行副总裁Rick Gomez在财报电话会上表示，“但同样重要的是，我们也在探索在美国本土的机会。”
投资者该如何应对？
或许，Target Corporation目前最大的投资亮点在于其约4.6%的股息收益率。然而，需要提醒的是，股息并非永远安全 —— 若财务压力持续存在，分红政策随时可能暂停、削减甚至取消。
另一个吸引投资者的理由在于当前的估值较为便宜。按调整后每股收益计算，Target的市盈率不到12倍。一些投资者可能认为，这种低估值反映了市场的过度反应。
但即便是“估值便宜”这一理由，也可能不足以构成买入依据，因为公司基本面情况可能在进一步恶化前尚未见底。
面对这种情况，投资者或许应采取更加谨慎的“观望”策略。Target Corporation正在推动多项重组与策略调整来应对复杂的经营环境，但这些措施是否有效、需要多长时间才能显现效果，目前仍存在高度不确定性。诚然，如果股价真的已接近底部，这种谨慎态度可能显得过于保守；但当下的能见度很低、风险却很高。
因此，从资产配置的角度来看，市场中或许还存在其他更具性价比的投资选择。
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