Greg Abel加入Berkshire Hathaway已有26年。早在Berkshire Hathaway收购MidAmerican Energy之后，Abel便进入这家投资控股巨头体系，并一路在公司内部晋升。作为Warren Buffett亲自挑选的接班人，Abel在巴菲特退休后正式接棒，而这一交接已经在今年早些时候完成。
尽管Greg Abel担任Berkshire Hathaway首席执行官已有数月，但2026年第一季度才是他真正以最高管理者身份主导公司的首个完整季度。Berkshire Hathaway向美国证券交易委员会SEC提交的第一季度13F持仓文件，首次让投资者得以观察Abel如何管理这家投资巨头规模高达约3300亿美元的股票投资组合。
从这份13F文件来看，Abel已经开始在Berkshire Hathaway投资组合中留下自己的管理印记。不过，他并没有大幅偏离Warren Buffett长期以来坚持的投资风格。本季度组合中出现了几项值得关注的变化，包括新建仓Delta Airlines和Macy’s，同时将Alphabet持仓规模扩大至原来的三倍。
同样值得注意的是，Abel在第一季度清仓了16只股票。此前已有报道称，他出售了由前投资经理Todd Combs管理的部分仓位；而在今年2月发布的首份年度报告中，Abel也曾向股东明确表示，未来将更加聚焦于一组高度集中的、高信心股票组合。
Berkshire Hathaway清仓的全部股票
第一季度，Greg Abel及其投资团队清仓了以下股票：
- Allegion
- Amazon
- Aon
- Atlanta Braves Holdings
- Charter Communications
- Diageo
- Domino’s Pizza
- Heico
- Lamar Advertising
- Liberty Latin America Series A
- Liberty Latin America Series C
- Liberty Formula 1
- Mastercard
- Pool Corp.
- UnitedHealth Group
- Visa
这些被清仓的股票整体上都属于Berkshire Hathaway投资组合中的较小仓位。其中既包括UnitedHealth和Heico这类较新的持股，也包括Visa和Mastercard这类已在组合中存在多年的长期持仓。在所有被出售的股票中，Visa原本是规模最大的仓位，但在清仓前也仅占Berkshire Hathaway整体股票投资组合的约1.1%。
Berkshire Hathaway仍然是那个Berkshire Hathaway
如果不计入日本股票投资，Berkshire Hathaway目前的美股投资组合剩下29个持仓。这些持仓中仍然保留了Warren Buffett最偏爱的核心股票，包括Apple、American Express和Coca-Cola，它们依然位居组合前三大重仓股。此外，Moody’s也继续留在组合中，而Buffett过去曾多次将其视为优秀企业的代表案例。
从表面看，Berkshire Hathaway出售了大约三分之一的持仓数量，整个投资组合似乎发生了明显变化。但从投资风格上看，巴菲特式价值投资的底色依然非常浓厚。Abel并没有出售任何银行股，而银行股一直是Berkshire Hathaway投资组合的重要组成部分。同时，他也保留了American Express等一批金融类核心资产。
Macy’s和Delta Airlines都符合Berkshire Hathaway传统投资框架中的典型特征，而Delta Airlines过去也曾出现在Berkshire Hathaway的投资组合中。本季度最突出的变化无疑是大幅加仓Alphabet，但投资者对此不应过度意外。毕竟，Warren Buffett此前已经通过重仓Apple证明，Berkshire Hathaway并不排斥科技股，关键在于这家公司是否具备足够强的商业模式、竞争壁垒和长期盈利能力。
总体来看，这份13F报告确认了一个重要信号：Greg Abel并不打算彻底改变Berkshire Hathaway的股票投资模式，而是在延续巴菲特核心投资哲学的基础上，对组合进行更加集中和高信心的优化调整。受此消息影响，近期表现疲软的Berkshire Hathaway股价也在报告发布后出现回升。
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