Palo Alto Networks：AI 网络安全与量子计算双引擎驱动的下一支长期大牛股
去年 9 月，领先人工智能（AI）初创公司 Anthropic 报告称，其 Claude Code 工具被用于一场大规模网络攻击，成功窃取了多家高价值企业的敏感数据。最令人担忧的是：攻击者通过“训练” Claude 执行任务，使他们以更少的人力、更短的时间完成攻击目标。
这代表着网络安全领域的风险正在发生 质变。全球最大的网络安全公司 Palo Alto Networks（NASDAQ: PANW） 过去数年一直在其产品和服务中深度嵌入 AI，帮助客户以更快、更精准的方式识别和消除威胁。随着智能化攻击手段不断涌现，用户对这类高级安全工具的需求正在快速增长，并已显著体现在 Palo Alto 的业绩表现中。
不幸的是，网络风险只会继续上升。特别是在 量子计算 等新技术出现后，未来的数字经济格局可能被彻底改写。但从投资者角度看，这将进一步推升市场对 Palo Alto Networks 提供的企业级安全解决方案的需求。以当前不到 200 美元的股价来看，这家公司可能成为多元化投资组合中的优质配置。
为 AI 与量子计算时代做准备
Palo Alto Networks 运营着三大网络安全平台，分别覆盖：
- 云安全（Cloud Security）
- 网络安全（Network Security）
- 安全运营（Security Operations）
旗下产品多达数十项，全面覆盖企业安全需求。
公司观察到一种明显趋势：“平台化（Platformization）” 的加速。企业正在告别碎片化的安全架构，转而依赖 Palo Alto 这种可提供全栈服务的单一供应商。
平台化不仅能提供更强的安全防护与更快的事件响应，还能让企业无缝整合供应商推出的新产品。例如 Palo Alto 的 Cortex XSIAM 安全运营平台，通过 AI 来自动化威胁检测与响应，日处理遥测数据高达 15 PB。帮助超过 60% 的企业客户将安全事件响应时间从“数天”缩短至“几分钟”。以碎片化系统实现这一效率几乎是不可能的。
然而，Palo Alto 还盯上了一个 100 亿美元规模的全新机会：量子计算安全。
CEO Nikesh Arora 警告称，量子计算未来将能够破解现有所有加密方法，可能引爆史上最大网络安全危机，而企业的准备时间可能不到五年。
为此，公司在去年 8 月推出了 量子时代准备解决方案 PAN-OS 12.1 Orion，帮助企业评估自身暴露在量子风险下的程度。
Palo Alto 的营收持续高速增长
Palo Alto 在截至 10 月 31 日的 2026 财年第一季度实现营收 25 亿美元，同比增长 16%。这一增速是近两年来（自 2024 财年 Q2 以来）最快，展现公司业务强劲势头。
本季亮点来自其拥有大量 AI 产品的下一代安全（NGS）业务线，该部门年度经常性收入（ARR）飙升 29%，达到 59 亿美元。
此外，“平台化”趋势亦显著推动公司业绩。历史数据表明，平台化客户的流失率几乎为零，一旦企业选择将全部安全需求交给 Palo Alto，几乎不会再切换供应商。
受益于 NGS 强劲增长与平台化渗透提升，管理层将公司长期 ARR 目标从原先的 150 亿美元上调至 2030 年实现 200 亿美元。
与主要竞争对手相比，Palo Alto 估值更具吸引力
截至目前，Palo Alto 的市销率（P/S）约为 13.6 倍，相比其在 AI 网络安全领域的主要竞争对手 CrowdStrike（NASDAQ: CRWD） 的 28.9 倍，存在明显估值折价。
从增速看，CrowdStrike 在上一季度的营收增幅为 21%，确实高于 Palo Alto 的 16%。但需注意的是：
- Palo Alto 的 NGS 业务 ARR 已超过 CrowdStrike 的整体 ARR；
- 本季度 NGS 业务 ARR 增速高达 29%，远超 CrowdStrike。
因此，目前两家公司市销率的巨大差距难以合理化。从估值角度看，要么是 CrowdStrike 的股价需要回调，要么 Palo Alto 的股价需要更大幅度上涨。即便最终结果介于两者之间，Palo Alto 投资者仍有望获得可观上行空间。
此外，Palo Alto 估算其未来三年在所有产品线上的 可服务市场规模（TAM）高达 3000 亿美元。即便公司在 2030 年实现 200 亿美元 ARR，也仅占其巨大市场潜力的一小部分。
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