2025年以来，全球股市表现极度动荡，原因包括美中贸易摩擦加剧、全球冲突升温，以及主要经济体可能陷入衰退的担忧日益增强。
然而，这种市场波动也为投资者提供了罕见机会，尤其是一些质地优良、基本面稳健的人工智能（AI）概念股，当前正以相对合理的估值水平交易。在这一背景下，Meta Platforms（NASDAQ: META）与Amazon（NASDAQ: AMZN）有望受益于AI技术的加速落地与广泛应用。
Meta Platforms：数据驱动的AI领导者
Meta Platforms已成功确立其在AI变革浪潮中的领导地位，凭借其无与伦比的用户规模与全球触达能力，在AI领域构建了强大护城河。2025财年第一季度，Meta的财务表现强劲，营收与盈利均显著超出市场预期。
尽管公司持续加大对AI的投入，第一季度依然实现了103亿美元的自由现金流，并向股东回馈了147亿美元的资本。
Meta每日活跃用户超过34亿，接近全球人口的一半。这一庞大的第一方数据资源成为其训练机器学习与AI模型的核心资产。凭借这种数据优势，Meta能够为用户推荐更具相关性的内容，从而提升用户参与度。AI驱动的内容推荐使得Facebook用户使用时长增长7%，Instagram增长6%，Threads则激增35%。
在第一季度，Meta推出了“生成式广告推荐模型”（Generative Ads Recommendation Model, 简称GEM），在保持数据和计算资源不变的前提下，实现广告效果翻倍。更高效的计算使用率，使公司能够将更多算力投入模型训练。
这一模型已率先在Facebook Reels中部署，广告转化率提升5%。与此同时，采用AI生成创意内容的广告主数量也增长了30%。
上述AI举措已形成正向飞轮效应：更精准的AI推荐→更高用户粘性→吸引更多广告主→带来更多营收→反哺AI投入→再度提升模型质量。
此外，Meta正大力推动商业消息服务成为新的收入引擎。在泰国、越南等发展中市场，商家已通过其即时通讯平台开展电商业务。Meta正在开发AI商务代理，为人力成本较高的国家打开商业通信新通路。
尽管如此，Meta当前股价仅为未来预期盈利的21.5倍，明显低于过去五年25倍的均值。考虑到公司销售额预计同比增长13.6%，每股收益有望大增25.2%，这一估值水平对于一家AI驱动的数字广告龙头而言，颇具吸引力。
Amazon：AI基础设施的主宰者
在AI基础设施领域，Amazon同样占据主导地位。2025财年第一季度，公司在营收与盈利方面再度超出市场预期，展现出在经济不确定性中的强大韧性。
尽管第二季度业绩指引略低于市场预期，导致股价短暂承压，但这家科技巨头仍具诸多亮点。
Amazon的AI业务虽尚处早期阶段，却已实现每年数十亿美元的营收，并维持三位数的同比增长。公司正通过广泛投资，为客户提供最丰富的AI技术选项，从而为未来指数级增长打下基础。
在其云计算平台AWS（Amazon Web Services）中，Amazon不仅支持来自多家厂商的GPU产品，还推广其自研Trainium 2芯片。后者在运行AI推理任务时，相较竞品GPU方案可实现30%-40%的成本性能提升。
Amazon的Bedrock平台为客户提供多种基础大模型，用于构建生成式AI应用。公司近期推出Nova模型套件，包括用于语音应用的Nova Sonic语音模型，以及优化多步骤任务执行准确性的Nova Act模型。
凭借这些AI创新，AWS在云计算竞争中占据优势，并有望把握快速崛起的“智能代理型AI”市场（agentic AI）机遇。
虽然AWS面临来自Microsoft Azure与Google Cloud的激烈竞争，但其年化营收已超过1170亿美元，运营利润率高达39.2%，依然是推动Amazon增长与盈利的核心引擎。
值得注意的是，目前全球85%的IT支出仍在本地部署（on-premises），AWS在企业“上云”迁移趋势中将持续受益，其强大基础设施也进一步吸引客户将AI负载部署在AWS之上。
Amazon的广告业务也成为重要的营收与利润来源，目前在美国的广告支持型受众已超过2.75亿人。凭借Amazon Ads覆盖的广泛生态系统——涵盖娱乐内容、体育直播、音频及零售渠道——广告主可更有效触达目标受众。
此外，为应对电商业务面临的关税不确定性，Amazon正提前采购库存，同时凭借超过200万活跃卖家，能从未受关税高压影响的供应商处获取商品，增强抗压能力。
尽管上述基本面稳健，公司当前估值仍仅为未来预期盈利的28.6倍，远低于其过去五年的平均值53.9倍。综合其扎实的基本面与合理的估值，Amazon对于能够忽视短期市场波动的长期AI投资者而言，是一个颇具吸引力的优质标的。
文章作者：Manali Pradhan
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