Alphabet是全球市值第五大的公司，当前市值高达2万亿美元。它之所以能跻身全球顶尖企业，主要得益于其在全球搜索引擎市场的主导地位、快速增长的云计算业务，以及在数字广告市场中的强大份额。
如今，这家科技巨头正将人工智能（AI）技术全面部署到其核心业务中，以确保长期维持健康的增长态势。从目前来看，Alphabet在AI领域的投入已初见成效。
在2024年第一季度，公司旗下的Google Cloud营收同比增长28%，其它业务板块也实现了强劲增长。同时，Alphabet推出的AI驱动型搜索和广告工具也逐渐获得市场认可，表明其增长曲线可能刚刚启动。
然而，还有另一家科技巨头在过去三年中交出了比Alphabet更亮眼的成绩单，并正在充分利用AI在数字广告领域的快速普及趋势。让我们来看看这家公司是谁，以及它为何有望在未来三年超越Alphabet的市值。
Meta的表现领先于Alphabet，这一趋势可能持续下去
Meta Platforms（纳斯达克代码：META）在过去三年的股价累计上涨了181%，远远超过了同期Alphabet 40%的涨幅。Meta的强势表现主要源于其营收与盈利的快速增长。
从最新财报来看，Meta未来三年仍有望保持比Alphabet更快的增长节奏。2024年第一季度，Meta的营收同比增长16%，比Alphabet同期快了4个百分点；调整后每股收益（EPS）同比飙升37%，达到6.43美元，而Alphabet在剔除一项80亿美元的未上市股权投资未实现收益后，净利润同比增长20%。
Meta得益于其用户规模增长、广告展示次数的提升以及每则广告平均价格的上涨。截至季度末，Meta全系应用的日活跃用户数达到34.3亿人。
值得一提的是，Meta通过AI驱动的广告工具实现了广告展示次数同比增长5%、平均每则广告价格上涨10%的佳绩，而去年同期该价格涨幅仅为6%。这说明AI正显著提升其广告变现效率。
在财报电话会议上，CEO Mark Zuckerberg强调，AI驱动的广告工具正在赢得广告主的广泛青睐，原因在于这些工具可以有效提高广告支出回报率。他指出，AI技术也在推动Facebook、Instagram和Threads平台的内容推荐系统，进而提升用户参与度。
Zuckerberg表示：
“AI已经帮助我们在定位目标受众方面超越了许多企业自身的能力，而且这还在持续优化。现在，AI还能为许多企业生成更优质的创意内容。我认为，广告的定义正在被重塑，它将转变为一个能够大规模交付可衡量业务成果的AI代理。”
他进一步预测，借助AI提升的生产效率，广告在全球经济中所占的份额将持续上升。Meta预计，到2035年，公司在生成式AI领域的收入可达4600亿美元至1.4万亿美元，这远高于其预计在2025年从生成式AI产品中获取的20亿至30亿美元。
分析师预计Meta在2025年将实现1865亿美元的营收，这意味着在AI的推动下，其未来十年营收增长空间仍然广阔。正因如此，公司计划在2025年大幅增加AI基础设施投资。其2025年资本支出预期从原先的600亿至650亿美元上调至640亿至720亿美元。
Zuckerberg表示，这一支出将用于“支持生成式AI与核心业务需求”。从长远来看，考虑到Meta眼中AI市场的庞大潜力，这无疑是一个极具战略眼光的布局。
盈利增长加速，Meta有望超越Alphabet市值
目前，Meta是全球市值第七大公司，总市值约为1.5万亿美元，仍落后于市值高出约33%的Alphabet。然而，如果Meta能继续保持更快的盈利增长，未来三年其市值有望迎头赶上。
根据当前市场预期，Alphabet的盈利在2026年将增长近7%，而2027年增幅预计为14%。反观Meta，若2027年其每股盈利达到32.90美元，并维持与纳斯达克100指数一致的市盈率（28倍），其股价有望达到954美元，较当前水平上涨60%。
因此，Meta稳健的盈利增长可能在未来三年转化为可观的市场回报。目前该股的市盈率为23倍，低于大盘平均水平，这意味着投资者仍可在合理估值下入场。此外，若Meta的盈利增长持续超预期，市场可能会给予其更高的估值溢价，这也有望助其成为市值超越Alphabet的“Magnificent Seven”明星股之一。
文章作者：Harsh Chauhan
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