人工智能（AI）投资与“便宜”一词往往难以画上等号。在过去几年市场上扬时，许多AI相关股票的估值被推高，最近有所回调。然而，我认为其中一些股票出现了过度调整，现在已经可以被认为是“便宜”的。
在这些便宜的股票中，Alphabet（纳斯达克代码：GOOG、GOOGL）和台湾半导体制造公司（纽约证券交易所代码：TSM）都被低估了。与标普500指数的整体市场相比，它们的股价实际上更低，这让我有信心将它们视为便宜的股票。
不过，我并不会惊讶于这两只股票再次升值并恢复到溢价估值，因此它们是目前值得考虑买入的强势股票。
Alphabet
Alphabet是Google、YouTube、Android操作系统及其他多个业务的母公司。然而，大部分收入来源于广告。广告业务是一个颇为复杂的领域，因为它是经济衰退来临时，企业首先削减的开支之一。这对Alphabet的业务构成了一定的影响，但至少在第一季度，似乎未造成太大影响。
在第一季度，Alphabet的营收同比增长12%，达到了900亿美元。Google Cloud是亮点，收入增长了28%，但其传统业务也表现良好。Google搜索和YouTube广告的收入分别同比增长10%，显示了其业务的韧性。
然而，投资者最关心的还是未来的情况。投资者担心关税问题将如何影响Alphabet的业务，因为其平台上展示的产品将会受到影响。管理层对应对这一挑战表现出相当的信心，并预计第二季度会有轻微的影响。Alphabet的强项之一是其AI概览功能，通过总结Google搜索结果，进一步增强了用户体验。公司对这一领域表现出强劲的信心，预计其增长势头能够抵消关税带来的不利影响。
这对投资者来说是个好消息，但股票的定价似乎尚未反映这一点。Alphabet的股价仅为未来收益的17倍，远低于市场整体的20.5倍前瞻市盈率。
考虑到这一便宜的价格，我认为Alphabet股票是一个极好的买入机会，尤其是在其具备应对关税压力的能力的情况下。
台湾半导体制造公司（TSMC）
台湾半导体制造公司，简称台积电，是AI产业扩展趋势的巨大受益者，因其为许多顶级AI公司提供芯片。由于几乎没有公司能够自行制造芯片，这些公司将生产工作外包给像台积电这样的代工厂。这种关系非常良好，且台积电在全球范围内的技术优势也使其更具竞争力。
台积电的市场地位使得管理层对芯片需求有着无与伦比的洞察力，他们的言论值得投资者关注。未来五年，台积电预计AI相关的收入将以45%的年复合增长率增长，而总体营收的年复合增长率接近20%。这是巨大的增长，但市场并未给予台积电应有的尊重。
目前台积电的前瞻市盈率不到19倍，低于整体市场的估值水平。这一折扣与关税问题直接相关。目前，半导体并未被征收关税，但美国政府已暗示可能会对其征税。
然而，台积电已经开始应对这一趋势。公司在亚利桑那州投资了650亿美元建设新厂，并已将2027年前的芯片生产能力售罄。同时，公司还宣布将在亚利桑那州再投资100亿美元，建设三座新的制造厂、两个封装中心以及一个研发设施。
尽管关于特朗普总统的政策是否导致了这项投资有些争议，但最终结果是相同的——更多的生产搬到了美国，这也是特朗普希望看到的。台积电作为许多大型科技公司的关键合作伙伴，受关税影响的风险非常低，因此市场的悲观情绪是没有根据的。
台积电正处于一个跨时代的建设过程中，如果管理层的预测成真，今天的低价股票在几年后将大幅升值。
文章作者：Keithen Drury
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