裁员潮怎样了?银行危机解决了吗?这份数据揭开经济的神秘面纱!

年初至今,美国企业们到底裁了多少人,和往年相比有什么不同。今天用转职培训公司Challenger发布的报告,来看看这次裁员潮的全貌。另一边,达拉斯联储分行做了一份关于信贷的调查。经过了这么些天,银行们的情况怎么样了,信贷有没有收紧,哪里又可能隐藏着危机呢?我们一起来看一下。首先,我们先来关注劳动力市场。根据Challenger的报告,三月份,美国企业总共裁了8.97万人,同比上涨了319%。整个一季度,雇主们放走了27万人,是去年同期的4倍,也是美国20多年以来,裁员最多的一季度之一,历史上排名第七。上一次出现这么多的裁员还得回到2020年一季度,疫情刚爆发的时候。Challenger的副总裁就说,虽然企业们进入2023年都很谨慎,但以现在的环境,大型的裁员还会继续。

从行业上看,科技毫不意外的领跑,占了整个一季度裁员数量的38%,为10.2万人,而去年同期只有微小的267人。科技行业一季度的裁员数量,也已经超过了去年全年的水平。去年所有月份加起来,也只有9.7万人,今年一个季度就比这个还多了5%。从图中,我们也能看出科技行业的裁员趋势还在继续。同时,阿吉还想指出,这张图就非常直观地描述了加息的非线性影响,一开始还没什么动静,结果突然就爆发了。相信这样的变化也会在其他行业中上演,最近沃尔玛和麦当劳都有了一定的松动,或许零售端也即将爆发。

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裁员数量排名第二的行业就是金融了。金融行业一季度裁了3.1万人,而去年同期是5900人。医疗行业,包括医院,和制造业加在一起裁了2.3万人,去年同期是1.4万人,零售行业裁员了2.1万人,去年同期是1600人。在招人需求上,整个三月被明确宣布的只有9000个新的岗位,一季度则大约是7万人。这是自2015年以来最低的三月,和自2016年以来最低的一季度。招人的需求主要是休闲娱乐行业,宣布了1.7万个岗位,但是和去年同期相比已经下降了53%,代表用人情况最紧张的休闲娱乐行业,也在变得逐渐乏力。

另一边,达拉斯联储分行做了一份调查,关于三月份的信贷情况。调查的时间是在3月21到29,有71家金融机构回应了这份调查。这个调查每6-7周做一期。达拉斯分行总结道,贷款需求已经连续五期都下滑了,主要是因为商业活动减缓。贷款量的显著下滑主要是由消费贷下滑驱动的。除此之外,不良贷款也有所增加,银行的借贷条件也在继续收紧,贷款价格也变高了。至于未来,银行的预期进一步恶化,认为未来六个月,贷款需求会继续萎缩,不良贷款会持续升高。

具体而言,有47%的机构表示贷款量下降,只有28%机构表示上升,剩下的则反映没有变。在贷款需求方面,有54%的机构表示需求下滑,只有9%的机构说需求有上升。有13%表示不良贷款增加了,而认为下降的只有9%。从细分领域上看,贷款量下滑最狠的是图中的绿线,消费贷,不良贷款也处于高位。商业和工业贷款则表现最好,是图中的蓝线,在量上还没有继续下探,也就是说贷款量虽然在下降,但是下滑速度企稳了,而不良贷款也是所有贷款种类中最低的。有意思的是,市场最近担忧的商业地产,在这份调查里面,并没有和其他贷款有明显的区别,不良贷款的水平还算可控。

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比较值得担忧的是未来的情况。达拉斯分行把当前和未来预期的不良贷款情况做了对比。图中蓝线是当前的不良贷款,橙线是未来的不良贷款预期。可以看出两条曲线走势呈正相关,而且现在岔口越来越大,代表着蓝线在未来很快就会上升去接近橙线。在2020年期间,之所以两条线能够快速的下滑,就是因为美联储的大放水,可是到了现在,在通胀高企的环境中,如果不良贷款显著上升,美联储还能不能再次出来拯救,是个问题。如果银行在有存款流失的压力之下,再叠加大面积的坏账,势必是难以承受的打击。

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美投君认为,这两份报告,给我的感觉就是经济的裂痕越来越大。在看到Challenger的报告之前,我的印象中还是虽然裁员的头条轰轰烈烈,但整体规模并不大,现在看来,这个印象要改了。裁员报告上,27万反映规模并不小。如果回看历史,每当一个季度的裁员数量接近30万,那么接下来几个季度的数量都不会低,起码都在20万人以上。如果年化的话,已经有超过1百万人即将失业了。而且,这次只有不到40%的岗位科技有关,实际上就已经代表裁员潮已经明显蔓延开来了。另一边,信贷的情况也同样不太值得乐观。信贷收紧,贷款需求下滑是实实在在的,信贷和劳动力市场又是相辅相成的,信贷减少,企业的运营环境就恶化,就更容易裁员,造成更多的坏账,形成恶性循环。所以,我对于未来一段时间的经济不太看好,类似的坏消息只会越来越多。明天的大非农或许就会拉开帷幕,这种悲观的情绪也势必会影响到股价,我们投资者也要注意。

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