特朗普力推核能复兴：从SMR到铀矿开采，这三家公司或将迎来黄金增长期
在致力于推动美国核能产业复兴的目标下，前总统特朗普于2025年5月底发布了四项行政命令，涵盖从加快核反应堆审批流程，到评估核燃料回收潜力等长期制约行业发展的关键议题。
随着核能在华盛顿重新受到热捧，投资者纷纷寻求能够从这波“核能复兴”中受益的潜力股票。对于关注这一领域的投资者而言，NuScale Power（NYSE: SMR）、Constellation Energy（NASDAQ: CEG）与Cameco（NYSE: CCJ）构成了值得重点关注的三大标的。
NuScale Power：小型模块化反应堆（SMR）领跑者
昔日庞大、耗资巨大、动辄耗时数年的核电站项目正在被新一代核能技术取代。如今，像NuScale Power这样的公司正引领小型模块化反应堆（SMR）的新时代，带来多个相较传统核电站更具吸引力的优势。
首先，SMR项目占地面积显著缩小，极大提升了项目开发的灵活性，开发商可根据不同地点需求进行规模调整。同时，SMR具备更强的安全特性，包括能够在不依赖外部电源的情况下实现自动停堆和长期冷却，这在传统核电站中几乎难以实现。
更重要的是，NuScale的SMR在工厂预制完成，这不仅压缩了建设周期，也有效控制了成本，极大地提高了项目交付效率。
从财务层面来看，截至目前，NuScale账上拥有4.91亿美元现金且无负债，财务结构稳健，对于寻求稳健成长型投资的资金而言具备一定吸引力。
公司特别指出，其竞争优势在于目前是唯一获得美国核能管理委员会（NRC）设计批准、具备近期可部署能力的SMR企业。
Constellation Energy：AI巨头争相签约的公用事业核能龙头
尽管Constellation Energy的能源资产组合中包含约10吉瓦（GW）的天然气、石油、水电、风电与太阳能，但其发电能力的核心依然是核能，占比高达21吉瓦——足以满足约1600万户家庭的用电需求。
这一核能实力吸引了科技巨头的目光。2024年，微软与Constellation签署了一份长达20年的电力购买协议（PPA），为其数据中心提供由“三哩岛核电站”复产（现更名为Crane清洁能源中心）所发的核电。
紧随其后，Meta也签订了一份20年PPA，将从伊利诺伊州的Clinton清洁能源中心采购核能，以满足其不断扩张的AI算力基础设施所需。
这些交易仅仅是AI公司大规模电力采购行为的缩影。随着AI模型运算功耗不断攀升，预计未来将有更多科技公司将目光投向核能，以满足其庞大的电力需求，Constellation显然已占据先机。
Cameco：铀矿龙头坐拥资源红利
推动核电站建设固然重要，但若没有足够的铀资源作为燃料，一切无从谈起。正因如此，Cameco的角色变得愈发关键。
作为美股市场中市值最大的铀生产商，Cameco覆盖了核燃料价值链的多个环节——从勘探、铀精炼到燃料制造，形成了较为完整的产业闭环。
其中一项特朗普行政命令明确指出，“美国将尽可能推动核能的生产与运行”，这也意味着在政策推动下，铀资源的开发路径将更加畅通，监管阻力也有望减轻，Cameco将在此过程中受益匪浅。
2024年，Cameco报告其铀产量达2340万磅，并拥有4.57亿磅的已探明与或然储量，为未来持续供货奠定坚实基础。
此外，Cameco还有望搭上SMR厂商发展的快车。例如Kairos Power和TerraPower等公司使用高丰度低浓铀（HALEU）作为燃料，而Cameco不仅具备提供该类铀资源的能力，还拥有Global Laser Enrichment 49%的股权，后者正是具备生产HALEU能力的关键企业。
小结：核能新时代的三大受益者
随着美国政策层面的大力支持，核能产业链迎来全面复兴：从反应堆设计（NuScale）、发电端与应用场景（Constellation）到燃料保障（Cameco），投资者若想在新一轮能源结构调整中抢占先机，这三家公司无疑是值得重点研究的对象。
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