过去两年，投资者蜂拥进入人工智能（AI）股票市场，因为AI被视为下一波重大技术革命。人们普遍认为，这项相对新兴的技术可能与电力或互联网比肩，彻底改变我们的日常生活以及更多领域。受此推动，AI芯片巨头Nvidia（纳斯达克代码：NVDA）以及AI驱动的软件公司Palantir Technologies的股价大幅上涨——去年分别飙升了171%和340%。
但最近，这股狂热情绪逐渐转为对未来发展的担忧。上个月初，特朗普总统宣布了一项详细的进口关税计划，导致股市——尤其是科技和AI类股票——出现下跌。
尽管总统已经暂停了关税实施，设定了90天的谈判期，甚至暂时中止了对电子产品的征税，但这一问题仍然是悬在美国企业头上的一把利剑。投资者担心，这些关税将推高价格，从而对美国消费者和企业造成打击，尤其是那些严重依赖零部件和成品进口的科技公司。
受此影响，纳斯达克综合指数跌入熊市区间。尽管之后有所反弹，但许多AI股票今年仍处于下跌状态，而且当前估值处于合理甚至被低估的水平。那么，这是否意味着现在正是买入被错杀AI股票的良机？让我们来深入探讨。
当下的关税局势
首先，我们来看看当前的关税局势。目前，科技公司尚未面临关税压力，因为特朗普总统已对该行业给予豁免。这意味着，美国科技企业在从中国进口电子产品时，无需缴纳特朗普为中国设定的145%关税（中国未被纳入暂停关税的国家名单中）。
目前，特朗普政府正在研究适用于电子产品的合理关税水平，并将很快公布一项针对进口电子零部件和成品的新关税政策。与此同时，许多企业已开始调整其制造流程，以尽量减轻潜在关税的影响。
例如，Nvidia宣布将在美国大规模建设AI基础设施；而Apple则表示，正在将面向美国市场的iPhone及其他产品的生产从受关税影响最严重的中国转移至印度和越南。
这些企业当前的投入在短期内可能会提高成本，但从长远来看，有助于它们规避重大关税冲击。同时，值得注意的是，特朗普决定暂停普遍关税、与各国展开谈判，并暂时豁免电子产品的做法，也释放出积极信号。这表明其政策具备一定灵活性，并愿意在不损害美国企业利润的前提下施加贸易压力。
因此，一旦美国与各国达成贸易协议，并正式公布电子产品的最终关税水平，关税对美国企业的冲击可能远低于最初预期。如果这种情况出现，股票价格有可能从当前水平大幅反弹。我不认为最终的关税会达到暂停前宣布的高水平，但风险在于，无论如何，它们仍可能高到影响企业利润和经济增长。在这种情境下，股市的复苏之路可能会更为漫长。
“七巨头”的估值情况
回到我们的核心问题：在关税前景仍不明朗的情况下，现在是买入被压低的AI股的好时机吗？我们来看看去年领涨市场的“科技七巨头”（Magnificent Seven）股票，其中有四只目前的远期市盈率低于30倍。Alphabet的估值更是低得惊人，仅为17倍远期市盈率。
接下来会发生什么，取决于关税方面的消息。如果结果好于预期，这些AI股票及其他科技股可能大幅上涨，估值也会随之抬升。然而，如前所述，如果关税最终定得过高，这些股票可能进一步下跌。虽然我倾向于认为好消息仍可能出现，但如果你在押注短期走势，风险依旧存在。
不过，别担心。好消息是：你无需押注短期行情。相反，如果你把目光放在长期，这幅图景就变得更加乐观。像Nvidia或Alphabet这样具有强大实力的AI公司，凭借今天的聪明投资和持续创新，在未来数年中大概率会胜出——即使它们的股价在短期内可能停滞或下跌。
很难精准地踩中市场的最低点进行抄底，但如今，很多AI企业的股价已经处于长期价值被低估的水平。这意味着，即使未来几周或几个月股价还有波动，如果你现在介入，从长远来看可能会获得丰厚回报。因此，正是抓住机会、布局顶级AI股票的绝佳时机。
文章作者：Motley Fool
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