自2022年以来，Palantir Technologies（纳斯达克股票代码：PLTR）股价飙升了647%，在过去三年中表现惊艳，凸显了科技投资带来的潜在颠覆性回报。然而，历史表现并不代表未来必然延续，这使得许多新投资者不禁思考：这家软件公司能否继续其牛市征程？本文将探讨未来三年Palantir可能的表现路径。
数据分析的“另类玩法”
自2003年成立以来，Palantir已成为大数据分析领域的领导者，通过筛选海量信息，帮助组织提取可操作的洞见、识别欺诈行为并优化运营效率。
这一技术可被视为在OpenAI的ChatGPT等**生成式人工智能（AI）**出现之前的“前身”。在过去三年中，Palantir股价随着其他涉足AI产业的科技股（如Microsoft和Nvidia）一同飞涨。
不过，Palantir的惊人上涨并不仅仅归因于AI。公司的联合创始人Peter Thiel是特朗普政府的坚定支持者。Palantir也是特朗普赢得选举后飙升的几只科技股之一，也许是基于一种假设：政治关系可能有助于公司的长期发展。
Palantir正在赢得新合同
Palantir的经济护城河来自其与美国政府客户的紧密合作关系以及面对公众压力时的韧性。在上届特朗普政府期间，公司拒绝中止其与美国移民与海关执法局（ICE）的有争议项目。最近，它赢得了一份价值4800亿美元的合同，用于协助建设美军的“Maven智能系统”——一个数据分析项目，Alphabet旗下的Google在2018年由于员工强烈反对而选择放弃。
Google的退出对Palantir来说变成了一个重大机遇，尤其是在利润丰厚的军事合同方面。2024年，公司与乌克兰和以色列政府签署了一系列协议，涵盖战场目标识别和战后排雷等项目。
不过，Palantir最具突破性的进展或许发生在4月：北约（NATO）——由欧洲和北美32个国家组成的军事联盟——最终敲定协议，使用Palantir的Maven系统在作战中推荐和优先排序目标。
分析师普遍对这一北约交易持乐观态度。Wedbush分析师Dan Ives称，Palantir可能迎来一轮“政府AI系统支出浪潮”。他可能是对的。尽管特朗普政府最初声称要缩减国防预算，但现在已完全转向，承诺2026年实现创纪录的1万亿美元国防开支，较当前水平增长12%。
新政府还正在施压北约盟友提高国防支出，尽管目前尚不清楚这些国家是否会依赖像Palantir这样的美国公司，或是选择本国的解决方案。
股票估值仍远高于合理水平
Palantir未来三年拥有多个令人兴奋的增长催化剂。公司在快速增长的数据分析与AI解决方案市场中拥有深厚的经济护城河。吸引到如美军、北约等高端客户，也可能进一步提升其在公私领域的声誉。
然而，好公司并不等于好投资，尤其是在估值被纳入考量时。
管理层预计，2025年Palantir的营收将同比增长31%（达到37亿至38亿美元之间），但这对于一个市销率高达79倍、市盈率高达172倍的公司来说，并不令人兴奋。作为对比，标普500指数的远期市盈率仅为20倍。因此说Palantir的股价“被定价为完美”似乎还显得保守。
现在买入该股的投资者，将面临显著的下行风险。
文章作者：Will Ebiefung@Motley Fool
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