应选择投资处于什么发展阶段的公司

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公司发展的四阶段

无论是大公司还是小公司，都能够大致分为四个阶段，分别是：起步期、成长期、成熟期及衰退期。

起步期

当公司处于起步期时，一般都会处于亏损状态，因此必须向外界不断借款（这时的借款多为短期的、高利率的借款）来维持公司的基本开支，公司的负债会处于非常高的比例。由于借款的成本非常高，而且早期公司的各种开支成本非常难降低，因此，绝大部分的公司并不能够顺利过渡这一阶段。

成长期

当90％的公司支持不下去而倒闭以后，剩下10％的公司便会进入成长期。这时期公司的收入会快速增长，银行等借贷机构会因看好公司的前景而以较低的利息借款，并且净收入会由负转正。但因同时需要大量资本投入（如购买厂房），公司的负债比例会维持或者有小量增长（这时的短期的、高利率的借款应该开始减少）。

稳定期

当公司占有一定市场份额以后，公司的增长速度就会开始放缓（但仍然会有所增长），这时公司就应该开始降低成本，同时开始偿还债务（会持有较多的长期负债，或不需要很多长期负债，只有一些如货款的短期负债），把债务比例降低到一个合理的程度（视乎管理层的保守程度）。这是由于处于稳定期的公司会产生大量现金，并不能全部投入扩张，因此会把大量的金钱用于还债、股票回购及派息等活动。

衰退期

如果公司不能有效降低其成本（如每年都需要加薪）、进行不合理的扩张活动（处于稳定期的公司会收购处于成长期的公司来激刺本身的发展）或有新的竞争对手出现并抢占了原有的市场份额，那么公司便会进入衰退期。视乎管理层的能力（如果是行业的根本受到伤害那管理层能力多大都没有用），公司可能会扭转形势或者一直衰退下去。