今天美股收盘走低，标普下跌近4%，指数下跌5%，恐慌指数VIX再度上探。
CBOE波动率指数（VIX）来源：Yahoo Finance
毫无疑问，科技股首当其冲引领跌势。毕竟自3月以来，市场反弹、屡创新高的的主力军也是这些科技股，因此在出现回调时，不能只看人吃肉，不看人挨打（但即使是这样，科技股至今日的投资回报依然很可观，吊打S&P495）。
纳斯达克综合指数自3月23日触底以来已累计上涨67％。标准普尔500指数上涨了55.1％，道琼斯工业平均指数上涨了53.1％。
贝瑞依据我们20年的北美金融经验为你分析一下，为什么今天回调的3大原因。
首先，从市场谁在抛售的角度，试想以下两种场景，你会怎么行动。
1. 如果你是华尔街的投资经理，你会怎么持仓？
当然是买涨的最多的！显而易见，就是科技股。
2. 接上个问题，科技股一顿疯涨之后，基金经理怎么办？
基金经理在此时的高位就会对持仓小心翼翼了，基本上觉得收益差不多该收手了就直接抛售。就像刚刚提到的，就算今天跌了，也获得了可观的套现规模，毕竟今年的基金管理费要紧。
其次，从宏观疫情发展的角度。
美国过敏和传染病研究所所长福奇、FDA和疾控中心CDC均表示新冠疫苗指日可待。那么这意味着，美国将有可能回到疫情前的“正常”工作模式，那些基于居家隔离远程使用工具的需求可能会下降，而这些也是上述涨势喜人的科技股们。
第三，从市场交易指标来看。
据贝瑞观察，机构投资者最近针对科技股的期权操作频频。虚值期权和牛市看涨期权价差的买家数飙升，涉及的权利金已经高达了10亿美元，获得了近200亿美元的风险敞口。而这一定程度上被认为是近期高位的标志。
投行高盛（Goldman Sachs）和美国银行（Bank of America）指出，绝对空头利息接近历史低点。该消息来自他们旗下的的股票贷款业务，机构理财经理去借股票做空。
说了以上三点原因，那么重点问题来了，我该怎么办？
贝瑞很久之前就表示过，市场不可能每天上涨，也不会直线上升。我们未来会继续在科技股看到抛售，这是不可避免的。就像我们9月2日发布的短评《科技股泡沫来了吗》，泡沫肯定是有的，就问你，基于现在的基本面，PE高达1000的特斯拉有泡沫吗？答案显而易见。对于科技股的投资逻辑应该是更长远地投资未来。
疫情是终将会结束的，但一切也无法完全回到疫情之前的原状。这次新冠之下，加速了科技技术工具的生活应用，我们的生活和工作方式正在被改变。我们已经习惯的科技产品使我们的生活更加高效，这个大趋势将很难回头。
短期内回调可能还是会继续，但是不会出现3月份的幅度，毕竟流动性没问题。
因此，贝瑞再次重申，不要过度恐慌。自3月谷底后的上涨以来各指数创新高，入市跟风的盲目投资者绝不少，尤其是热衷Robinhood的千禧一代们。而需要注意的是，不是谁都能投资长虹的，一些“弱者”毫无疑问会在周期中被筛掉，这是自然周期的一部分。所以不要当“分母”。
贝瑞希望，能助力您投资长虹。
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贝瑞分析师：杨璐铭
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