Regeneron（NASDAQ: REGN）正在走出低谷，股价或仍具上行空间
在过去 一年半左右的时间里，多重不利因素持续压制着 Regeneron（NASDAQ: REGN） 的股价表现。不过，近期公司正在逐步反弹，且近几个月的股价走势明显改善。更重要的是，有两个关键理由表明，这家生物科技龙头未来仍可能拥有不小的上涨空间。
1. 逐步走出 Eylea 相关困扰
可以说，Regeneron 股价下跌的最大原因，在于其核心眼科药物 Eylea（用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性）所面临的竞争显著加剧，直接导致 Eylea 销售额出现下滑。
不过，Regeneron 正在逐步化解这一问题。公司推出的 高剂量版 Eylea 已上市约两年时间，其核心竞争优势在于更具吸引力的给药方案——在完成初始给药阶段后，患者可 每 8 至 16 周给药一次；而原始版本通常需要在完成起始治疗后 每 4 至 8 周给药一次。
近期，Regeneron 宣布，美国食品药品监督管理局（FDA） 已批准高剂量 Eylea 用于治疗视网膜静脉阻塞（RVO）后继发的黄斑水肿，给药频率为在初始的每月给药期之后 每 8 周一次。
这使得高剂量 Eylea 成为首个获得 FDA 批准、采用该给药周期治疗 RVO 的药物。这一进展显著提升了其相较于 Roche 旗下竞品 Vabysmo 的竞争力，并有望在一定程度上对冲生物类似药带来的销售冲击。
2. 管线丰富，多个重磅候选药物值得期待
除了 Eylea 的改善之外，新产品的获批与推进也有望推动 Regeneron 的营收持续增长。公司目前拥有一条实力雄厚的研发管线，预计未来几年内有望将多款新药推向市场。
Regeneron 在 8 月披露，其候选药物 cemdisiran 在治疗全身型重症肌无力（一种导致肌肉无力的慢性疾病）的 三期临床试验中表现优异，公司计划在 明年提交监管审批申请。
与此同时，Regeneron 还在研发多款创新疗法，旨在帮助使用 GLP-1 减重药物的患者在减重过程中维持肌肉质量。其中一款候选药物 trevogrumab 已在 二期临床试验中取得积极结果。
此外，公司还在推进一项针对听力损失的基因治疗项目，目前的临床试验数据同样表现良好。这些候选产品与其他在研项目相结合，有望进一步强化 Regeneron 的产品矩阵，并提升整体财务表现。
投资者或可考虑“逢低布局”
当然，支持买入 Regeneron 的理由远不止上述两点，这里仅作重点概述。但这两方面恰恰直击了 自 2024 年中以来困扰 Regeneron 的核心问题。
随着这些不利因素逐渐淡出视野，而公司股价仍明显低于当时的高点水平，从长期投资角度来看，Regeneron 当前的估值与基本面组合，已显现出较高的吸引力。
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