逢低布局高股息蓝筹股：KHC、KMB 与 PM 为何值得长期关注？
在合适的条件下，“逢低买入” 可能是一种非常有利可图的投资策略。如果一只股票因投资者的过度反应而被大幅抛售，那么在股价走弱时介入，未来就有机会在股价回升时获利了结。
如果再叠加股息股带来的稳定现金回报，投资者的潜在总回报还有望进一步提升。基于这一思路，下面我们来关注三只近期经历回调的蓝筹股息股。它们不仅有望在未来几年实现可观的股价增长，同时也具备持续提升股息收入的潜力。
这三只股票分别是 Kraft Heinz（NASDAQ: KHC）、Kimberly-Clark（NASDAQ: KMB） 和 Philip Morris International（NYSE: PM）。
2026 年或将成为 Kraft Heinz 摆脱“收益率陷阱”的关键一年
在过去十多年里，Kraft Heinz 一直被市场视为“价值陷阱”和“高股息陷阱”。自 2015 年末以来，这家包装食品巨头的股价累计下跌接近 65%，其跌幅远远超过了期间分红所带来的回报。该公司季度股息曾一度高达 每股 0.625 美元，但在 2019 年被削减至 0.40 美元，并一直维持至今。
不过，随着股价的长期回落，Kraft Heinz 的估值已明显压低，当前的远期股息率高达约 6.5%。展望未来数年，股价本身或许具备实现显著反弹的空间。
关键在于一项即将到来的重大事件：Kraft Heinz 计划分拆为两家独立上市公司。管理层预计将在 2026 年下半年 完成这一交易。
目前，Kraft Heinz 的远期市盈率不足 10 倍，其背后核心原因正是市场对公司长期增长前景的悲观预期。
然而，如果成功完成分拆，Kraft Heinz 可能会复制 Kellogg’s 的路径。自 Kellogg’s 拆分以来，其两家独立公司 Kellanova 与原 WK Kellogg 均已被收购或正在被收购中，且交易估值明显高于拆分前水平。
Kimberly-Clark 对 Kenvue 的收购，有望巩固其“股息之王”地位
Kimberly-Clark 以 Huggies 纸尿裤、Kleenex 纸巾和 Scott 卫生纸等产品闻名，如今正准备为其产品组合引入一整套全新品牌。公司正在推进对 Kenvue 的收购。
Kenvue 是 Tylenol、Neutrogena 和 Listerine 等知名品牌的制造商，该公司已于去年从 Johnson & Johnson 中分拆独立上市。乍看之下，将一家生产纸尿裤和纸巾的公司，与一家生产止痛药和漱口水的公司合并似乎有些不寻常，但这笔备受关注的交易实际上可能为投资者带来积极回报。
管理层预计，该交易将创造合计 21 亿美元 的成本协同效应，并在长期内为股东带来增厚收益。这意味着，作为“股息之王”的 Kimberly-Clark，有望延续其连续 52 年提高季度股息的纪录。目前，公司远期股息率约为 4.9%。
Philip Morris International 在“无烟化”转型中延续股息增长逻辑
Philip Morris International 于 2008 年从 Altria Group 分拆独立，最初专注于在美国以外市场销售传统香烟。近年来，这家通常被简称为 PMI 的公司，已大幅转型，致力于发展无烟烟草与尼古丁产品。
首先，PMI 推出了 Iqos 加热不燃烧设备；随后通过收购 Swedish Match，获得了 Zyn 品牌，该产品已成为美国市场领先的尼古丁口含袋。当前，PMI 的远期市盈率约为 19 倍，明显高于其原母公司 Altria 的约 12 倍。
不过，这一估值溢价具备合理性，且在较大程度上可能是可持续的。随着越来越多的烟民转向香烟替代品，PMI 有望实现稳健的内生增长。因此，公司具备更强的能力来持续提高其当前 3.7% 的股息率。
相比之下，Altria 在无烟产品领域的转型成效仍然喜忧参半，未来不仅面临维持当前 7.1% 高股息率的挑战，更遑论进一步增长。
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