by Bram Berkowitz
Newsmax借势“特朗普效应”爆红IPO，投资者是否应追高？
右翼媒体平台 Newsmax（NYSE: NMAX） 于2025年3月底在纽交所悄然上市，尽管起初未引起广泛关注，但股价在上市首日却上演惊人行情：开盘即暴涨，首日收盘价为发行价的5倍以上。第二个交易日，该股再次强势拉升，收于233美元附近，直接跃升为一只“老派”迷因股（meme stock）。
尽管自高点以来股价大幅回调，截至6月3日收盘，Newsmax股价仍维持在19美元左右——对那些以IPO价格买入的投资者而言，依然接近翻倍。
这也引发了一个关键问题：Newsmax现在还值得投资吗？
“特朗普效应”正加持Newsmax
Newsmax不仅运营有线电视网络，拥有多个频道，还通过其旗舰网站 Newsmax.com、播客、广播、电台以及纸媒和数字媒体渠道，持续输出原创内容。其主要营收来源包括：广告、订阅服务及频道分销收入。
据尼尔森（Nielsen Holdings）数据，2025年第一季度，Newsmax在全美有线频道中排名第5，在新闻类频道中排名第4。其季度观众数达到3360万人，同比增长50%。其中，35至64岁核心年龄层的观众数达到1500万人，较去年增长63%。
Newsmax一贯展现出对总统唐纳德·特朗普的友好立场，也因此获得了其庞大忠实粉丝群的高度粘性支持。这种与特朗普的深度绑定成为推动股价的核心因素。市场可能相信，特朗普庞大的影响力或许将再次重塑媒体版图；又或是单纯希望借其流量热度“搭一波快车”。
盈利挑战依旧严峻
尽管用户数据喜人，但Newsmax当前的盈利能力仍难言理想。2024年，Newsmax净亏损超过7200万美元。2025年第一季度虽亏损仍达1700万美元，但较去年同期5600万美元的亏损已有大幅改善——后者主要因法律与和解费用而急剧扩大。
同期，公司营收同比增长约12%，呈现出改善趋势，但仍未实现扭亏为盈。
是否值得买入？估值与风险需冷静评估
Newsmax自其第一家有线频道开播以来，在新闻媒体板块确实已跻身主流，并依靠特朗普时代快速崛起。然而，投资者必须冷静思考的一个问题是：
“特朗普的影响力是否具有持续性？”
这一问题难有确切答案。虽然Newsmax在保守派观众中已建立稳固地位，且还有其他右翼政治人物可作为内容支撑，但特朗普的个人号召力是不可复制的。倘若其任期结束后平台热度下滑，将对公司基本面形成冲击。
从估值角度来看，目前Newsmax市值约为28.6亿美元，而仍处于亏损状态。以2024年营收计算，其市销率高达17倍——对于一个非快速增长、非高利润行业的传统媒体公司来说，这一估值相当激进。
此外，Newsmax近期的股价波动极大，明显呈现“迷因股”特征，情绪主导显著。这意味着其后续表现可能极不稳定，投资者将面临较高波动风险。
尽管有线新闻媒体未来仍会有其一席之地，尤其对少数头部平台而言，但整体板块增长潜力有限，竞争激烈。与其押注一家高估值、高波动、仍处亏损的公司，投资者或许能在其他领域找到更具确定性的优质机会。
小结：热度有余，基本面不足，Newsmax或非最佳投资选择
Newsmax借“特朗普效应”一战成名，其IPO后暴涨吸引了无数目光，也提供了情绪交易的窗口。然而从长期基本面来看，公司仍处亏损，估值偏高，能否维持观众与收入增长仍具不确定性。
对于理性投资者而言，当前的Newsmax，更像是一场政治与资本联动下的情绪游戏，而非一项稳健的长期投资。追高需谨慎，落袋为安或许是更明智的策略。
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