二十年前，网易作为首批互联网公司闯进美股
网易有道成立于2006年，最早从事搜索引擎业务，后来意外发现词典页点击数据迅猛增长，开始转型做在线教育。时下，在线教育风口正旺，竞争越发激烈，有道发展的怎么样，我们透过招股书一起来看下。
根据弗若斯特沙利文（Frost＆Sullivan）的数据，2018年中国智能学习产业的整体规模约为人民币1,034亿元，预计到2023年将增长至人民币7,198亿元，复合年增长率为47.4％ 。
网易有道2018年4月才完成了首轮4.3亿元的融资。截至目前，网易依然为网易有道大股东，持股比例为66.2%；注册于英属维尔京群岛的Peng Ke Holdings 持股20.6%。其中，网易CEO丁磊、网易有道CEO周枫及网易有道副总裁吴迎晖作为公司管理层则分别持股30.1%、20.6%、1.9%。
招股书显示，网易有道的核心业务主要由4部分构成：一、在线学习工具，包括有道词典、有道翻译、有道云笔记等；
二、智能硬件，包括有道翻译王、有道智能笔、有道词典笔等；
三、在线课程，包括有道精品课、网易云课程、中国大学MOOC等；
四、交互式学习应用，包括有道数学、有道背单词、有道乐读等。
截止今年上半年，有道旗下产品累计了超2亿注册用户，全线产品月度活跃用户超过1.05亿 ；有道精品课付费人次33.8万，单用户付费金额达751元。
据招股书显示：公司2017年、2018年及2019年上半年营收分别为4.56亿、7.32亿以及5.49亿元人民币。在线课程2018年净收入为3.29亿，比2017年的1.15亿元同比增长186%， 其中有道精品课程净收入分别为8913万元和2.842亿元，成为网易有道收入贡献最大的在线课程绝对主力产品。而在线课程2019年上半年净收入2.28亿元，同比增长44%。
广告业务收入从2017年的3.05亿元下降至2018年的3.02亿元，2019年上半年又同比上升了82%至2.33亿元。
毛利率方面，网易有道综合毛利率在2017年、2018年以及2019年上半年分别为35.5%、29.6%以及29.0%。营销费用率在上述区间分别为29.9%、29.2%、33.9%。
另外，公司净亏损2017年、2018年及2019年上半年分别为1.64亿元、2.09亿元、1.68亿元。
据招股书显示，有道IPO募集资金将用于：• 进一步投资技术和产品开发；
• 扩大有道品牌和营销；
• 进一步扩大用户群；
• 公司其他目的；
另外，有道在此次发行同时，同步进行私募配售，网易最大机构投资者Orbis基金，承诺向有道购买总额为1.25亿美元的A类普通股。
从词典起家转型做在线教育的有道能否经得起市场考验，我们拭目以待。
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