昨晚市场上最大新闻莫过于浑水针对好未来推出了系列做空报告第一弹，导致好未来股价一度大跌15%。最终，好未来股价报收于41.11美元，跌幅为9.95%。
目前好未来市值为205亿美元，今年以来，截至北京时间2018年6月14日17:00，好未来股价涨幅达38.37%。
这已经是浑水第二次来做空中国教育行业巨头了。这一次，历史还会重演吗？
浑水公司
首先我们先介绍一下浑水公司。
从2009年开始，浑水公司在北美资本市场先后发出研究报告，揭露了四家在北美上市的中国公司东方纸业（ONP）、绿诺科技（RINO）、多元环球水务（DGW） 和中国高速传媒（CCME），这四家在中国经营的民企因浑水公司的研报股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌。
值得一提的是，浑水公司的官网上并未披露公司的办公地址、联系电话等相关信息。
据接近浑水公司创始人Block的人透露，在没有成立浑水公司之前，Block曾从事过物流相关产业工作，但因种种原因都没能成功，在机缘巧合之下，才开始从事专门做空中概股的工作。而正是做空了多家公司之后，浑水公司才逐渐在这趟“浑水”中慢慢浮现出来。
历史：浑水做空新东方
6年前，2012年7月，浑水公司发布报告，质疑新东方财务报告存在欺诈。受之影响，新东方股价一夜暴跌35.02%，累计下跌57.32%，市值缩水过半。
当年浑水也很努力。在长达90多页的报告中，详细讲述了浑水的调查过程。随后，新东方对此事作出回应，“浑水公司夸大其辞，把新东方的粉刺夸大成了癌症，新东方不存在严重问题”。并且从我们的法律和经营角度反击了浑水的指控。
在新东方回应浑水质疑之后，7月19日当天，新东方股票大涨17.89%，报收于每股11.20美元。
2012年10月18日，经过3个月的调查，经过美国证监会的审核，SEC认为新东方的VlE结构及下属学校收益可以进入合并财务报表。奥本海默基金分析师发表正面研究报告并将其目标价提升到25美元，受该报告影响，新东方股价开市大涨。
浑水指控好未来证据？
浑水公司称，早在2016年，好未来就存在财务数据造假情况，浑水公司在做空报告中对好未来的业绩进行了重估。
根据浑水公司发布的做空报告，2016~2018财年里，好未来累计净利润率只有8.8%，但其披露的数据为12.4%。浑水公司预计2018财年好未来实际净利润率仅10.4%，但实际披露数据为11.6%。
浑水公司称，在2016-2018财年，好未来通过两个欺骗性交易虚报税前利润1.532亿美元，达28.4%。 一个为顺顺留学欺骗性交易，从而产生账面收益近6650万美元；另一个为广州一对一欺骗性交易，导致其账面税前利润增加近6000万美元。
好未来目前已经回应浑水做空称，报告中存在大量错误、无依据的猜测以及恶意解读。董事会与审核委员会将对指控进行评估，并考虑采取适当手段保护公司股东利益。
虽然浑水的做空确实很严重，此前有好几个公司因为浑水的做空而在美国被摘牌了。但是浑水公司做空公司股票并不总是成功的，2011年做空展讯通信、2012年做空新东方浑水均以失败告终。
好未来是否还会有好未来？让我们试目以待吧！
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