盈透证券（www.Interactivebrokers.com, NASDAQ: IBKR） 股价在 2025 年大涨 45.6%。这家以技术驱动著称的在线投资券商，正在以远快于竞争对手的速度吸引新客户，推动营收和利润持续增长。凭借完全自主研发的自动化交易与后台系统，Interactive Brokers 拥有全球顶尖水平的利润率。
Interactive Brokers 在 2025 年表现抢眼，但现在还值得买入吗？
新客户高速增长，利润率创历史新高
全球范围内，股票投资的普及度持续提升，同时交易行为正加速向移动端迁移。这两大趋势形成了“顺风效应”，不仅帮助盈透证券持续吸引新客户，也使其在客户资金存款规模上不断从竞争对手手中夺取市场份额。
截至 2025 年 12 月，Interactive Brokers 的活跃客户账户数达到 440 万个，同比增长 32%。客户数量的快速增长，意味着更多的资金存入以及更频繁的交易活动——涵盖全球范围内的股票、债券、期权和大宗商品市场——从而为公司创造更多收入机会。
在第三季度，盈透证券公司营收同比增长 21%，达到 16.55 亿美元。
更令人印象深刻的是 Interactive Brokers 的利润率扩张能力。上一季度，其税前利润率高达 79%，几乎超越全球所有主流实体运营企业，甚至优于 Visa 和 Mastercard。这种极致的运营效率叠加强劲的业务增长，正是盈透证券股价在 2025 年大幅上涨的核心原因。
现在是买入 Interactive Brokers 股票的好时机吗？
在近期股价大幅上涨之后，Interactive Brokers 当前的市盈率（P/E）约为 34 倍，属于偏高估值水平，尤其是在整体股市处于强劲牛市阶段的背景下。
当市场交易活跃度提升时，IBKR 的收入自然水涨船高；但一旦市场转弱，即便公司仍能持续获取市场份额，其营收短期内仍可能面临一定压力。
综合来看，凭借 440 万活跃客户基础，Interactive Brokers 在未来十年大概率仍将保持稳健增长，这将持续增强公司的盈利能力，并逐步消化当前的估值水平。从长期成长性角度看，盈透证券股价仍属合理，但对当下的投资者而言，它并非一只“毫无争议、闭眼可买”的股票。
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