人工智能(AI)竞赛对所有参与者来说都变得越来越昂贵。谷歌和微软(Microsoft)的最新财报成功缓解了这项业务越来越烧钱所带来的一些痛苦。
这两家科技巨头一年前开始向企业客户和消费者推出生成式AI服务。虽然对于这些服务正在带来什么样的业务，两家公司都没有披露具体财务细节，但账单一目了然。上周四下午，两家公司都在各自的财报中公布了截至3月份的季度创纪录的资本支出。微软最近一个季度的资本支出和融资租赁设备支出达到140亿美元，比该公司五年前一整年的支出还要多。谷歌母公司Alphabet的支出为120亿美元，几乎较上年同期增长了一倍。
不过，这两家公司的股票在财报发布后双双走高，与Meta Platforms的情况形成了鲜明对比。Facebook和Instagram的母公司Meta Platforms上周四发布了第一季度财报，将今年的资本支出预算提高了12%，股价却应声下跌超过10%。不同之处在于，Meta还发布了相对令人失望的第二季度收入预期。而且，Meta要达到的标准要高得多，在发布财报之前，其股价今年迄今已上涨39%。微软和Alphabet的股价今年以来分别上涨了6.1%和11.7%。
谷歌母公司Alphabet的财报尤其强劲。在搜索广告、YouTube和云计算业务增长不断改善的推动下，该公司收入达到805亿美元，同比增长15%，超出华尔街预期。该公司的成本控制也有明显改善，营业利润率接近32%，为近三年来最高水平，员工人数减少了1%。新的700亿美元股票回购计划和成立25年来首次派发股息也起到了锦上添花的作用。根据FactSet的数据，Alphabet盘后股价上涨超过12%，这可能创该股至少五年来财报发布后的最大盘后涨幅。
Microsoft股价上涨超过4%。收入和营业利润也超过了华尔街的目标，而其备受关注的Azure云计算服务的收入比上年同期增长了31%，比分析师的预期高出两个百分点。该公司还表示，尽管加大了对AI的投资，但预计在截止于6月的财年中，运营利润率将比上年高出两个百分点。该公司还表示，预计下一财年的收入和营业利润将保持两位数的增长——这对这家如今年收入超过2,360亿美元的公司来说绝非易事，而且每一美元收入的利润约为42美分。
尽管如此，对Meta财报的反应表明，投资者正在密切关注AI的支出，而且他们也有自己的底线。上周四，在谷歌和微软的财报电话会议上，分析师们提出的第一个问题就是未来的支出计划。这两家公司的数字都在上升。Alphabet首席财务官Ruth Porat表示，今年剩余几个季度的资本支出将“大致达到或超过”近期水平。这意味着全年资本支出约为480亿美元，占Alphabet预期收入的14%，相比之下去年这一比例为10%。
微软首席财务官Amy Hood表示，当前财季资本支出将“大幅增加”，下一财年将进一步增长。华尔街已经预计微软本财年的资本支出约为470亿美元，约占该公司预期收入的18%，相比之下前一年的占比为15%。利好的一面是，Hood指出“近期的AI需求略高于我们的可用能力”。
大型科技公司的投资者最好对这种情形会保持很长一段时间有所预期。
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