最近AI的大浪潮让整个市场都情绪高涨。有些人觉得AI这个大浪能够带我们重回牛市，再创新高，有些人都觉得这些概念都已经泡沫化了，像极了2000年的互联网泡沫，最终会一地鸡毛。那么我们就来看看最新的资金流向，看看这个能不能给我们一些额外的信号。
根据金融时报，很多货币市场基金里的钱，都开始流入科技股了，而这些钱都是来自于本在避险的散户。VandaTrack的数据显示，在5月30和31号两天，散户总共买入了价值15亿美元的股票，创了3个月以来的新高。其中，科技股的占比最大，而且散户的买力也有逐渐扩张的趋势。除了我们熟悉的微软和英伟达等大科技以外，散户们还开始买入像Palantir，Marvell Technology和UiPath等个股。VandaTrack的的副总裁就说，做了几周的冷板凳，这些个人投资者开始坐不住了，都在追高，FOMO，也就是Fear of Missing Out，害怕踏空开始占据上风。市场不好的时候，4-5%的回报让他们很安心，可是看到英伟达27%的大涨后，顿时就不香了。
Vanguard的科技ETF和Fidelity的MSCI科技指数，上周也发现有资金陆陆续续进场，而且体量已经来到了一年以来的高点。JP摩根的分析师就说，这是美国散户又开始蠢蠢欲动的信号。而这次的先锋是年轻的散户们，这几周个股的期权交易量开始显著上涨。在论坛Reddit的Wall Street Bets上，就有很多关于踏空，悔恨的评论。Saxo Bank的量化策略主管就表示，现在基本面已经解释不了这段时间的上涨了，全部都是情绪面，而最大的风险就在于情绪突然转向，按照现在的估值，下探的幅度不会小。
虽然有突出的风险，但是VandaTrack的数据却表明，这波浪潮可能还没结束。截止到上周，机构投资者和散户的资金流向分歧很严重，之前的机构是AI狂潮的主力，现在散户开始跟上了，通常在这种情况下，涨势还能够跑一段时间。之前我们也报道过机构Seven Report Research的数据。在过去一年，机构和散户都减持了大量的股票。机构减持了3400多亿，散户减持了300多亿，而目前进场的体量还没有那么大。上周五美国银行的数据就表明，科技股一周内的资金净流入达到了2月以来的高点，但也只是148亿。这就说明，场外还有大量的资金没有被这波狂潮吸引进来。
美投君认为，金融时报的这篇文章，和我们周末主频道视频里的分析差不多。现在AI还远不能算泡沫，首先，上涨的这些AI公司主要还是集中在大科技，这些公司都是有业绩支撑的，只能说是估值偏高而已。其次，资金流向的数据也表明，散户虽然进场了，但是体量还很小，机构也还有大量的闲钱在场外观望。如果你看历史上的每一次泡沫，最后的狂欢都是投资者开始无脑买入，只要你沾点边，有个噱头我就向你砸钱。最典型就是很多公司开始改名，改成.com，改成区块链，然后莫名其妙的就翻倍上涨，而目前还没有到这个地步。
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