中美芯片战升级！日本、韩国加剧芯片行业竞争！

我们来看看中美之间的芯片大战，昨晚战事升级，美国方面打算进一步加强制裁，我们就来看看最新的制裁是什么？又会怎么影响芯片板块？

昨晚，金融时报报道称，拜登政府正在考虑新的芯片出口限制，来防止中国用人工智能芯片发展军事。根据三位知情人士透露，美国商务部正准备对去年十月实施的广泛出口管制进行更新，而这直接的结果就可能会使英伟达和AMD等公司，将先进芯片销售给中国变得更难。最早可能在下个月出台新政。新政需要芯片公司先获得牌照，才能够出口芯片。

英伟达在应对去年10月7日管制的时候，就设计了名为A800和H800的GPU芯片，以取代受到新规限制的先进芯片，比如A100。公司的CEO黄仁勋就告诉金融时报，现行的出口管制可能对美国科技行业造成“巨大的损害”。他说，这些管制等同于双手被绑在背后，硅谷的公司们无法向中国销售最先进的芯片。而尽管A800和H800的速度比替换掉的芯片慢，但它们仍然是支撑中国科技巨头进行AI研发的最重要技术。最新的改动就很有可能针对这两款芯片，把它们也囊括进去，让英伟达出口这些芯片的时候，也要向商务部申请牌照。

两位知情人士就说，腾讯、阿里巴巴、百度、字节跳动等中国企业，在今年生成式AI浪潮爆发的时候，就跟英伟达下了额外的订单。这样看来，新政也很有可能想要限制这批订单的交付。而之前为了反制，中国在5月份就禁止了自己的基础设施运营商购买美光的芯片。可是今天的在美光财报中，公司的财报就超预期，导致盘后的股价涨超2%，后续是不是有更多的影响，还得下个财报季再看。

虽然时间不确定，但另一位线人透露，政府可能会等到7月初，财长耶伦访问完中国之后再发布新政。这样可以避免在访问期间造成紧张。政府还在考虑限制给中国的AI公司的云服务。美国国家安全顾问，将拜登政府的做法描述为，在关键技术领域周围建立起高围栏，使得中国军方无法利用美国的技术来危害美国的安全利益。除此之外，拜登还准备发布一项行政命令，打算建立一个机制来审查投向中国的投资，以减少美国投资者帮助支持中国军方的可能性。

截止到今天早上盘前，英伟达因为这个消息下跌超过3%，AMD下跌了3.5%，之后都修复了跌幅。

阿吉认为，新政现在还在没有落地，所以具体的影响不好分析。但与其去揣测这些影响，不如从一个长期的角度出发。政治风险会一直悬在芯片公司的头上。那如果投资芯片领域的话，特别是先进的公司，比如英伟达，ASML，台积电等，这样的影响不可避免。从一个风险控制的角度来说，投资者不妨在做投资决策的时候，就假设未来中美芯片领域会彻底脱钩，以这个视角来评估对于这些公司的长期影响，然后再去做投资决定。在这种假设下做出来的投资决定，会让我们遇到类似的新闻也不至于紧张，做到心中有数。

但长期来说，芯片又极具确定性，未来AI的大浪潮一定离不开芯片的支持，而这些先进的公司凭着多年的积累，也一定会是最受益的。中美的经济又交织在一起，错综复杂，想要彻底脱钩非常难。各大企业也会继续想办法应对。美国这些芯片公司，还有自己本土的市场和其他的海外市场可以发展，最终也能够弥补失去中国的影响，只是拉长了时间。从这几点来看，芯片公司的未来还是值得乐观的。

日本、韩国加剧芯片行业竞争！

我们必须来关注一下日本和韩国。最近这两个国家加入了芯片战局，可能会对于整个芯片行业的竞争有重大的影响。

日本的投资公司JIC，最近向半导体材料公司JSR发出了收购邀请，出价为63亿美元，是JSR上周五收盘价的135%。后者在周一就确认了这件事。JSR是全球最大的光刻胶生产商，而光刻胶是制作芯片的重要材料，用来在硅片上生成图案的。这笔交易就让市场很意外，因为日本投资公司JIC背后有日本政府的支持，一般会出手拯救那些濒临破产或者经营困难的公司，比如之前的夏普等，或者投资一些初创公司。而JSR作为盈利的一家上市公司，并不太符合之前的投资风格。

但如果看JIC的官网，可能会有一个不一样的理解。按照公司官网上的说法，JIC的使命就是要支持日本的下一代产业，用投资刺激日本的风险资本增长。换句话说就是希望通过政府的带领，鼓励民间对于一些关键行业的投资。华尔街日报就指出，这代表日本政府正在主动出击，希望锁定自家企业在半导体产业供应链当中的领先地位。JSR就表示，这笔交易会让公司在战略投资方面有更大的灵活性。JIC能够给公司提供长期稳定的资金，这样公司在谈判的时候也更具优势。收购完成后，公司计划五到七年之后重新上市。

日本是半导体材料的重要玩家，除了光刻胶，还是硅晶片的最大生产国。在2019年，日本就曾一度造成动荡，因为它限制了对于韩国光刻胶和硅晶片的出口，使得整个芯片供应链开始变得紧张。但在国内，这些半导体材料的竞争还是很激烈的。JSR虽然是光刻胶的领先公司，但还有不少公司紧随其后。一些分析就指出，JIC和JSR的这起收购案没有那么简单，双方的联手是想要重塑日本国内的竞争格局，集中资源，让整个国家保持在国际上的竞争力。这就意味着，这样的收购只是开始。他们两家公司也暗示要建立一个代表日本的巨头。

日本还打算重振自己的半导体制造产业。之前日本就统治了这个环节，但后来被台湾和韩国赶超。如今，日本还是有不少既有的优势可以利用，如果政府继续深化参与，那么整个芯片领域的竞争肯定会加剧。

另一边，韩国三星也添了把火。今天公司公布了自己的芯片制造计划，意图追上台积电。在今年早些时候，三星就说到2025年，会开始制造2纳米的芯片。而今天公布的计划则提供了更为详细的信息，表示2025年会给移动设备量产2纳米的芯片，到2026年会扩展到高性能计算，2027年进军汽车领域，同年也会开始生产1.4纳米的芯片。

现在苹果最新的iPhone用的就是5纳米的芯片，随着性能的提升，芯片的要求也会越来越高。三星这个计划就是为了这部分提前布局。目前，在芯片制造领域，台积电还是当之无愧的老大，今年一季度，公司占了整个芯片制造领域59%的营收，而三星只有13%。公司说，要在五年内追上台积电。

阿吉认为，这两篇新闻让我想到了石油。现在芯片已经俨然成为了像之前石油一样的战略资源。未来中美日韩还有荷兰，这些国家都一定会利用自己在产业链当中的地位，争夺话语权。不同的是，芯片有极高的技术壁垒，其他国家想要参与也没有那么容易。整体而言，这几个国家的芯片竞争一定会越来越激烈，作为投资者呢，我们也要辩证的看待这些影响。从一方面来说，如果芯片产业最终变得割裂，那么将会对其中公司的营收和增长都产生不小的冲击。但另一方面，这个行业内的公司，大概率会受到自己国家政府的大力支持。这又一定程度上，降低了风险。这两方面的影响都不容忽视。